日本版「MicroStrategy」：Metaplanet鑰匙換私鑰，飯店變比特幣金庫

曾經經營情侶飯店的公司，如今將自己定位為日本通往比特幣的門戶，這其中蘊含著獨特的日本特色。 Metaplanet 從酒店業轉型為持有數位資產的旅程，讀起來就像一部董事會驚悚片——主角從房門鑰匙換成了私鑰。

在短短一年多時間裡，Metaplanet 從一家陷入困境的酒店公司，轉變為亞洲最大的比特幣持有的上市公司，並在全球排名第 11 位。雖然新聞頭條聚焦於比特幣的購買，但故事的真正核心在於一家傳統日本公司如何應對監管限制、股東懷疑和市場波動，執行了可能是近年來最大膽的企業策略轉型。

起源：一家尋找目標的公司

Metaplanet 的故事並非始於宏偉的抱負，而是平凡的現實。作為一家酒店公司，它在日本各地經營酒店。商業模式很簡單：提供住宿、收取收入、然後循環往復。即沒有革命性，也沒有突破性。只是日本企業幾十年來一直擅長的那種穩定、可預測的生意。

然而，公司的財務表現卻講述了一個不同的故事。 Metaplanet 的股價長期低迷，飯店資產表現不佳，管理階層正在尋找新的方向。到了 2024 年初，這家公司已經到了重塑的時機。西蒙·格羅維奇（Simon Gerovich），一位投資銀行老將，帶著一個對酒店客人來說看似荒誕的願景加入了 Metaplanet：將公司轉變為日本的 MicroStrategy。

比特幣的覺醒

Metaplanet 的比特幣之旅始於 2024 年 5 月，當時公司宣布首次購買了 117.7 枚比特幣，價值約 720 萬美元。這是一場策略轉型，以企業宣言般的莊重態度宣布。公司採用了所謂的「比特幣儲備策略」，將加密貨幣定位為其企業主要儲備資產。這項決定伴隨著公司營運和理念的全面重組。

他們現在擁有的比特幣比薩爾瓦多還多。想想看，一家日本飯店公司擁有的比特幣比一個將比特幣定為法定貨幣的國家還要多。

自首次購買以來，Metaplanet 在比特幣累積方面一直非常穩定：

· 2024 年 5 月：額外購買 23.35 4p>

· 2024 年 5 月：額外購買 23.35 月20.381 枚比特幣

· 2024 年 8 月：增持 21.88 枚比特幣

· 2024 年 9 月：多次購買，總計超過 100 枚比特幣

· 2024 年 12 月：達 12 月2025 年第一季：三個月內增持 5, 034 枚比特幣（徹底發力）

· 2025 年 5 月：在購買 1, 241 枚比特幣後，持有量達到 6, 796 枚

他們的平均成本？每枚比特幣約 89, 492 美元。考慮到現在的價格，這個時機相當不錯。 Metaplanet 現已成為日本最大的企業比特幣持有者，也是全球上市企業中最重要的比特幣持有者之一。

2024 年比特幣價格的上漲意味著 Metaplanet 的持倉價值大幅增加，帶來的未實現收益遠遠超過了其傳統的酒店收入。

2025 年第一季資料

· 創紀錄的營業利潤： 8.77 億日圓的收入帶來了 5 億比特幣創收：透過選擇權溢價收穫 7.7 億日圓（佔總收入的 88%）

· 飯店營運收入：僅 1.04 億日圓（佔營收的 12%）

· 比特幣持有量： 6, 796 年底為 2094 年 2096496496497497497497497497979元（896 年）。枚）

· 未實現比特幣損失：第一季為 74 億日元，但到 5 月 12 日逆轉為 135 億日元的收益

什麼是比特幣創造收入？簡單來說，他們出售以現金擔保的比特幣看跌期權，收取溢價，同時在期權被執行時以較低價格購買更多比特幣。

他們的股價？自開啟比特幣之旅以來上漲了 3000%。與此同時，傳統酒店股可能還在努力從 2020 年的低谷中恢復。

雖然比特幣本身在此期間表現良好，但 Metaplanet 超過 3000% 的漲幅遠遠超過了比特幣的回報，這表明投資者願意為以下因素支付溢價：

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