經濟通新聞
《經濟通通訊社30日專訊》瑞銀發表研究報告指,預計在宏觀經濟前景仍不確定的情況下,短期內科技行業波動性或將上升。該行認為,在下一個財報季之前,市場似乎缺乏強勁的自下而上催化因素。儘管如此,該行仍然認為AI創新將成為長期市場表現的主要驅動因素。
*中國今年GDP增長率有望保持在4-4.5%左右*
該行表示,美國大型科技公司繼續在AI領域進行大量投資,而現在新加入者在AI市場的支出速度更快。根據該行的預估,今年非大型科技公司的AI支出將增長80%以上,2026
年或將再增長50%。AI支出的擴大對該行業來說是一個健康的發展,該行預計今年全球AI總支出或將達到3600億美元,比去年激增60%;到2026年,預計支出或將進一步增長33%至4800億美元。該行認為AI的長期增長趨勢或將繼續,但短期內因市場波動相對更看好半導體和軟體行業。
該行預計,中美貿易緊張局勢緩和或將使2025-2026年中國經濟增長的因關稅而下行的幅度從約200個基點減半至約100個基點。此外,這有望使中國2025年GDP增長率保持在4-4.5%左右。中美貿易關係回暖或將提振中國的出口,尤其是考慮到4月中旬宣布針對電子產品的關稅豁免。貿易緊張局勢緩和也應鼓勵政策制定者引導人民幣在可控的情況下升值。
*料內地年內再降準50-100基點*
該行提及,緊張局勢緩和可能會削弱提振經濟活動的政策意圖。該行認為,市場情緒回升可能會使中國2025年第二季度GDP同比增長加速至5%左右,但繼強勁的2025年第一季
度之後,增速仍可能繼續放緩。事實上,4月中國的經濟活動數據表明,支持性政策仍然是消費和投資的重要支撐。因此,該行認為央行將保持寬鬆的貨幣政策立場。在5月份降準50個基點和降息10個基點之後,該行預計今年還將降準50-100個基點,降息20-30個基點。
*相對看好中國科技行業*
該行表示,貿易衝突的全面影響尚不確定,而儘管中國的政策立場可能仍具支持性,但風險依然揮之不去。在此期間該行相對看好中國科技行業,該行認為,市場的焦點可能回到該板塊
2025-2026年的強勁盈利增長上。該行預計,該板塊的盈利改善動力可能來自於持續的人工智慧創新、積極的雲趨勢以及中國政府對AI和晶片自給自足的支援。特別是,AI和電動車板塊應受益於國內補貼和具競爭力成本所驅動的潛在海外業務擴張。最後,該板塊的內生增長動力有助於抵銷中美貿易協定面臨的潛在障礙。(bn)
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