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川普加徵關稅引發市場震盪，企業面臨成本壓力與經濟不確定性挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-09 21:20

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川普加徵關稅引發市場波動，企業面臨成本壓力與投資者擔憂全球經濟不確定性

美國總統川普對中國商品徵收80%關稅的言論引發市場震盪，尤其在美中貿易談判即將展開之際，市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的強硬立場顯然打破了這一希望，導致道瓊期貨回吐漲幅[1]。同時，川普宣布的美英貿易協定雖然初期受到市場歡迎，卻因協議細節不足而引發投資者的謹慎情緒，顯示出市場對於貿易政策的不確定性仍然存在[2]。這些因素共同影響了市場情緒，未來貿易政策的走向將成為投資者關注的焦點。

在此背景下，美國聯準會理事巴爾對於川普政府的貿易政策發出警告，指出關稅上調可能推升通膨並增加失業率，對經濟造成雙重挑戰[3]。隨著重要經濟數據即將公布，市場將密切關注美股領漲類股是否會取代防禦性類股，這將反映出投資者的風險偏好是否增強[4]。儘管標普500指數近期下跌，消費必需品和公用事業類股仍顯示出韌性，科技及工業類股的反彈則顯示出市場對經濟前景的信心回升，未來數據將成為通膨趨勢及消費者支出的關鍵指標，聯準會的政策選擇將面臨更大的挑戰。

在航空業方面，達美航空 (DAL-US) 與大韓航空共同收購加拿大西捷航空25%股份的舉措，顯示出航空業在全球貿易緊張及貨幣波動下的整合趨勢[5]。同時，台灣經濟部長郭智輝警示美國新關稅政策對六大傳產的潛在影響，並強調政府將透過930億元的支持計畫協助企業應對挑戰[6]。這些動態反映出在不確定的經濟環境中，企業需加強供應鏈韌性及自主化能力，以維持競爭優勢，並適應全球市場的變化。

隨著立法院通過每年增加5天國定假日的法案，企業面臨的營運成本壓力將顯著上升，台玻公司 (1802-TW) 預估將增加約2,000萬元的成本，這使得業界呼籲政府加強對出口供應鏈的支持方案[7]。同時，亞洲超級富豪家族因應美國關稅政策的不確定性，正迅速減少對美國資產的曝險，並將資金轉向中國和歐洲市場，顯示出資本配置的長期轉變[8]。這一系列變化反映出全球經濟環境的挑戰，企業和投資者都在積極尋求應對策略，以維持競爭力和資本安全。

世芯與南俊國際首季財報亮眼，日月光營收增長顯示半導體市場前景樂觀

世芯 - KY (3661-TW) 在第一季財報中顯示每股稅後純益達18.13元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出其在高端製程的持續進展[9]。同時，南俊國際 (6584-TW) 也報告第一季稅後純益6529萬元，毛利率穩定在30%以上，受益於AI伺服器需求的增長，預期將持續推動營收成長[10]。這兩家公司均顯示出在科技產業中，隨著需求升溫和技術進步，市場前景樂觀，特別是在高效能計算和伺服器領域的持續投資。

日月光投控 (3711-TW)(ASX-US) 近日公布4月營收達522.11億元，年增13.95%，顯示出其在封測及材料領域的強勁表現，尤其是封測營收年增24.3%[11]。隨著公司計劃在年底前將測試業務佔封測營收比重提升至19-20%，這一策略將進一步強化其市場地位。此外，日月光也在評估在美國設立產線的可能性，顯示出其對於全球市場擴張的積極態度。未來的投資決策將基於經濟規模效益的考量，預示著公司在全球半導體供應鏈中的重要性將持續上升。

八貫創歷史新高大武山與可成面臨營運挑戰

八貫 (1342-TW) 在4月營收雖較上月減少，但年增34.83%顯示出其戶外與醫療產品的強勁需求，尤其在美國關稅政策影響下仍能創下歷史新高[12]。此外，美國國家海洋暨大氣總署宣布不再更新重大氣候災害的統計，這一政策改變可能導致保險業的風險評估失準，進而推高保費，特別是在受極端氣候影響的南部地區[13]。隨著颶風季的臨近，市場對未來災害損失的擔憂加劇，這將對保險業的盈利能力構成挑戰，並可能影響八貫的出貨計劃。

另一方面，大武山牧場 (6952-TW) 在2025年第一季面臨稅後虧損1.11億元，每股虧損1.65元，主要因火災及氣候變化影響產蛋量。儘管4月營收因福記納入營運而增長112.57%至1.3億元，顯示出一定的營運回升潛力[14]。相對而言，可成 (2474-TW) 第一季稅後純益29.16億元，季減22.4%，雖然毛利率因產品組合調整而提升，但對於下半年市場的不確定性持保守態度，尤其是關稅政策可能影響出貨量[15]。整體而言，兩家公司在面對不同挑戰的同時，仍展現出各自的市場調整能力，未來需密切關注外部環境變化對營運的影響。