《外資精點》瑞銀︰永利澳門首季業績勝預期,惟仍予沽售評級

　　《經濟通通訊社7日專訊》瑞銀研究報告指出,永利澳門(01128-HK)今年首季調整「幸運因素」(Luck-adjusted)EBITDA為2.9億美元,超出市場預期,其澳門業務經調整後的物業EBITDA約2.52億美元,按年下降約26%、按季下降14%。

若就貴賓廳贏率因素調整後,EBITDA可達2.9億美元,優於市場預期的2.74億美元。此超預期表現主要受惠於高於預期的博彩投注額。該行予永利澳門「沽售」評級,目標價3.8元。

降約3%,基本符合行業趨勢。貴賓廳投注額雖按季增長31%,但因低贏率影響,貴賓廳收入反按季下降26%。日均營運開支維持在260萬美元水平,管理層持續透過成本管控抵銷四月下旬美食廣場開幕的相關支出。

　　針對第二季營運,管理層表示目前尚未觀察到關稅措施的明顯影響,但坦承受澳門客戶預訂周期短的特性影響,需求能見度仍低。據披露,四月中場人流已恢復至2019年水平,五月黃金周期間更實現按年增長。新啟用的美食廣場每日可增加2400人次餐飲消費,管理層對將此客流轉化為博彩需求抱有信心。2025╱26年度牌照相關資本支出指引維持在2.5至5億美元區間不變。(kl)

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