向巴菲特看齊 阿克曼揭最新控股計畫

在華倫 · 巴菲特 (Warren Buffett) 宣布即將卸下波克夏 (Berkshire Hathaway) 執行長職務的同一週，潘興廣場資本管理公司 (Pershing Square) 創辦人比爾 · 阿克曼 (Bill Ackman) 也向市場展示了他對長期資本配置的野心：擬將霍華德休斯控股公司 (Howard Hughes Holdings) 打造成一個多元化控股集團，仿效巴菲特六十年前開創的經典模式。

阿克曼週一在米爾肯研究所全球大會上接受專訪時表示：「巴菲特是一個偶像，他應該在歷史上佔有一席之地。」

對於他是否能成為「下一個奧馬哈先知 (Oracle of Omaha)」仍待時間證明，但這次交易顯然是朝那個方向邁出的一大步。

根據潘興廣場發布的聲明，公司將投資 9 億美元取得霍華德休斯 46.7% 的股份，阿克曼本人將擔任該公司執行董事長，其旗下資訊長 Ryan Israel 則將出任霍華德休斯的新任首席執行長。

此次重組的核心目標，是將霍華德休斯轉型為類似波克夏的控股公司，透過併購具有潛力的企業，為投資人創造長期價值。

這聽起來很熟悉，就是類似巴菲特和他的商業夥伴孟格 (Charlie Munger) 在幾十年前開創的模式。

1965 年，巴菲特接手了當時陷入困境的紡織品製造商波克夏 (紡織業務)。如今，波克夏是一家大型企業集團，擁有從鐵路營運商 BNSF 到可口可樂 (KO-US) 和美國運通 (AXP-US) 的大量股份等一切資產。

阿克曼在投資風格上與巴菲特存在差異，阿克曼指出：「我們不會從大象或兔子開始，而是從小動物開始。」這番話正好與巴菲特過去曾提到的「獵象理論」形成對比，巴菲特曾以此形容他對大型併購案的偏好，並希望善用波克夏龐大的現金部位 (目前約 3,500 億美元)，儘管近年因估值偏高而少有出手。

阿克曼稱，自己願意為成長型企業支付更高估值，並以過去投資 Chipotle 為例說明：「當時看起來並不便宜，但隨著收益與現金流的成長，很快就變得物超所值。」

阿克曼仍強調他與巴菲特在資本配置哲學、企業治理、激勵機制，以及選擇合作夥伴的價值觀上「高度一致」。

隨著波克夏即將迎來新任掌門人阿貝爾 (Greg Abel)，市場也將密切觀察：阿克曼這位曾被視為激進投資者的代表人物，是否真能在未來幾十年內，打造出屬於他自己的「投資傳奇」。