《外資精點》花旗︰中遠海運首季核心利潤符預期,目標價5.9元

　　《經濟通通訊社30日專訊》花旗研究報告指出,中遠海運港口(01199-HK)2025年首季核心利潤8390萬美元,按年增33%、按季增40%。首季業績分別達該行及市場全年預測的26%及27%。總吞吐量按年增7.5%、按季減3%,每標準箱平均收入按年增7%、按季減0.5%。該行維持「買入」評級,目標價5.9元。

　　該行指出,中遠海運毛利按年增20%、按季減3%,主要合資港口表現:天津按年降8%、廣州增9%、西班牙增60%、比雷埃夫斯港降63%。每標準箱總成本按年增3%、季減8%。核心利潤率按年升3個百分點、季升7個百分點至22%。截至3月底,剔除租賃負債的淨負債比率為0.3倍。

　　中遠海運引述Drewry預估2025年全球貨櫃量增長2.3%,公司預期自身吞吐量增速至少同步。中遠海運未評論4月吞吐量趨勢。儘管業界反映未來數周中美海運訂單量恐按年降25-30%,但目前中國整體出口及美國進口貨櫃量仍呈正增長。該行解讀為美國進口商正利用90天關稅緩衝期建立庫存,中國出口可能轉為供應鏈中段,經第三地加工後再輸往美國。

(kl)

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