《外資精點》花旗︰新東方當前估值已反映短期挑戰,目標價39元

　　《經濟通通訊社28日專訊》花旗研究報告指出,新東方(09901-HK)當前估值已反映短期挑戰與復蘇潛力的平衡,後續需關注其資本回報架構、成本計劃成效、第四季業績確認觸底信號。該行指出,當上述因素落地,風險回報比或顯著改善。該行予新東方評級「中性」,目標價39元。

　　報告指出,新東方管理層明確第三季度為周期性低谷,預計第四季度起將迎來「謹慎復甦」。戰略重心從擴張轉向效率優化,以應對消費降級與地緣政治壓力;將啟動涵蓋約1400項具體任務的計劃,持續至2026財年;此前股份回購計劃已完成,正制定新框架,以提供穩定年度回報並增強長期投資者能見度。

　　海外業務方面,管理層表示美國相關業務承壓,東南亞市場擴張部分抵銷美國疲軟;青年客群服務保持增長動能,成人及研究生板塊收縮。2026財年預期考試培訓業務至少增長5%,海外諮詢零增長。(kl)

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