〈南亞科法說〉關稅壓力暫歇 Q2 DRAM價格緩步向上 全年損益逐季升

DRAM 業者南亞科 (2408-TW) 今 (10) 日召開法說會，總經理李培瑛表示，美方昨晚宣布暫緩向中國外的 75 國徵收對等關稅，公司因直接銷美比重低，預期影響較小，並看好第二季報價在需求刺激下，可望緩步爬升，全年損益可望逐季改善。

李培瑛指出，南亞科直接出口美國的 DRAM 產品比例不高，但仍以顆粒、模組與封裝後等多元形式供應客戶，加上公司大多數美國客戶並非將產品運至美國，因此影響有限，會由客戶自行因應，未來隨市場變化，公司也會依據客戶需求進行相應調整，降低潛在的關稅影響。

價格方面，李培瑛強調，目前並未因關稅議題進行價格調漲，僅有個別同業已有動作，而 DRAM 對市場供需為高度敏感，近期在 AI 應用需求強勁、庫存調整已告一段落下，市場需求已有回溫，有助於推升單價，預期價格將維持穩定或小幅上漲，不太可能再出現大幅下滑。

針對美中關稅戰，李培瑛認為，雙方目前似乎仍在營造談判籌碼，雖難以預測最終結果，但預期在 90 天內會有進展，可能影響雙方產品在彼此市場上的表現，並進一步牽動通膨與就業市場。

至於客戶對關稅的反應，公司指出，不同客戶策略各異，部分強勢客戶傾向將成本轉嫁終端消費者，另有部分則選擇與供應商共同分攤。南亞科會依據不同產品與客戶特性進行彈性調整。

依各應用來看，李培瑛說，第二季伺服器需求依舊強勁，雲端服務廠商與各國政府持續投資伺服器；手機則主要受惠短期中國補貼政策帶動需求，長期則邊緣運算推升 AI 手機普及率；PC 也隨著低成本的 AI 開源模型問世，有利 AI PC 換機需求及 DRAM 的搭載量。

至於消費型電子終端產品，李培瑛認為，短期因中國刺激方案改善需求，加上庫存降低，有助推升單價，但長期恐因美國關稅引起不確定性。