張仕元：信心修復需時間 監管層應放緩發行新股節奏

金融界網站訊 過去的兩周，滬指相繼跌破5000，失守4000點，創業板更是從4000點一路下跌到2500點。在千點暴跌后，6月30日，A股受多重利好訊息刺激開始觸底反彈，滬指大漲5.53%，報4277.22點；創業板大漲6.28%，報2858.61點。面對急漲急跌的大幅波動，投資者該何去何從呢？

西南證券(行情600369,咨詢)首席研究員張仕元表示，市場今天的反彈，政府連續出利好“救市”是主要原因。但對於普通投資者而言，現在恐怕還是驚慌未定。“市場已經出現超過20%的跌幅，如果沒有漲跌幅的限制，可能跌得更慘。投資者信心大挫，信心的修復需要一個長期過程。”

如何才能有效安撫市場情緒？張仕元認為，從監管層的角度來說，要把握好調控措施的力度，改變大盤股IPO以及新股發行的快節奏，新股上市要放緩，或者暫停；更重要的是，改革的各項具體措施要繼續推進，比如國企改革等一些市場關注度高、呼聲大的領域，要加快落地。

對於近期連續暴跌主要原因，張仕元認為一是中國資本市場發展仍不成熟，二是監管層的調節力度和節奏沒有把握好。他指出，中國的資本市場仍是一個發展中的市場，“屬於青春期的小伙子”，在金融創新的過程中會出現各種問題，要做好應對的充分準備；在解決問題時，不應過分嚴苛，而要把握節奏和力度。“前期瘋漲的時候，就應早點提出控制手段，不要等市場到了5000點以后，一方面證監會要去杠桿，一方面銀行又要檢查資金，然后這邊又要大量上新股。看到市場已經往下走了，還要發新股往上堆，市場就找不到安慰的地方了，那毫無疑問就出現暴跌。”

放眼未來，張仕元認為，如果市場監管的措施得當、各項改革穩步推進，那么長期牛市邏輯仍然存在，快牛將轉變為蠻牛。但寬幅震盪仍可能會持續一個季度的時間，“如果第三季度能夠調整到位的話，牛市將繼續前行，重新站上5000點”。

因此，張仕元建議投資者，除了前期漲幅過高的創業板股票外，暫時不要割肉，也不要抄底，至少等這周過去再做決定。

但另一位不愿具名的券商首席宏觀規則分析師卻表示，政府最近的利好措施還不足以救市，因為無論是降息降準，還是證監會連續發聲安撫市場，在昨天和今天的早盤都沒有體現出來，政府要救市還需出“大招”，即“大量資金直接購買股票”。該分析師還建議，不要安撫市場后，又馬上搞一堆新股出來，經驗就在眼前。