【股市焦點】川普引發全球市場波動加劇 新光證券 : 最先關注這三變局

川普的第二次總統任期剛開始，全球市場再度進入震盪模式。當初市場認為他的關稅政策只是談判工具，如今這種想法已徹底崩潰——這不是一場普通的貿易戰，而是一場徹底改造美國經濟體質的「削骨換血」。股市的劇烈下跌，不只是市場情緒的反應，更是川普決心的宣示。過去幾週，道瓊指數、標普 500 指數、科技股全線重挫，市場的狂熱樂觀已被現實粉碎，而這可能只是開始。

新光證券表示：這場「美國換血」的核心，不是為了短期選票或政績，而是川普要讓美國重回全球經濟霸主的地位。他的策略包括全面對等關稅、強硬施壓聯準會降息，以及推動製造業 回流，這一切都可能讓全球市場進入新一輪動盪期。投資人需要重新審視這場戰役的真正影響，並做好應對的準備。

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川普交易的第一章，從他當選至 2 月，美股一度狂飆，道瓊工業指數累計上漲 超過 12%，科技股的費城半導體指數更一度突破歷史新高。然而，當投資人回 頭檢視 3 月 11 日的市場時，許多前期漲幅已幾乎回吐殆盡，部分產業甚至跌 至起點。市場原本以為「讓美國再次偉大」的關稅政策只是談判工具，現在卻 驚覺川普的劇本與預期完全不同——他根本不在乎短期陣痛，而是決心徹底改 造美國經濟結構。

「讓美國再次偉大」這句競選口號如今可能需要被解壓縮並重新解讀：「這是 我的最後一個總統任期，我要歷史留名，我要讓美國再次偉大，就必須來場削 骨換血，讓美國體質全面調整。過程中的痛苦是必要的，我要走最直接、最粗 暴的道路。等到最後，你們就會看到我現在看到的願景：美國將再次偉大！」 這兩週股市的血洗，正是他決心的宣示。

新光證券認為：川普強制替美國轉骨，關稅不只是談判籌碼，而是改造美國的核心手段，新光證券建議投資人可以留意以下三點來面對這場變局：

1. 總經指標仍健康，但技術面轉弱，股市近半年恐震盪偏空

2 短線操作：不猜頭摸底，緊盯「關稅膽小鬼遊戲」的發展

3. 長線策略：增持債券、大拉回時分批進場

最後新光證券強調，川普的「關稅新秩序」與強硬的貨幣政策施壓，可能將全球市場推向一場前所未見的權力對決——市場可能選擇屈服於川普的政策，接受新秩序；也可能因不確定性持續加劇，引發更深層次的資本逃離與避險潮。歷史告訴我們，每當全球經濟進入動盪時，市場最終會選擇適應。

在這場權力較量中，唯一可以確定的是，市場將不再如以往般穩定，投資人也

必須為更長遠的動盪做好準備。

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