2025 年 3 月 6 日，美國總統川普簽署行政命令《建立戰略比特幣儲備與美國數位化資產儲備》。隔日，又召開了白宮加密高峰會。

這是加密產業的另一個重要里程碑。

比特幣登堂入室：美國戰略儲備新棋局

我們從美國政府的角度來看這件事。美國設立比特幣戰略儲備的目的是加強和鞏固美國在全球金融體系中的主導地位。

行政命令中說得很清楚：「目前美國政府持有大量 BTC，但尚未制定相關的政策來發揮這些 BTC 在全球金融體系中的戰略價值。正如妥善管理國家對其他資源的所有權和控制權符合國家利益一樣，我們必須利用而非限制數字資產的潛力，以促進國家繁榮。”例如：

· 戰略黃金儲備－19 世紀美國實行金本位制，美元價值由黃金儲備支持。 1933 年羅斯福總統簽署 6102 號行政命令，禁止私人持有黃金，強制回收黃金並存入聯邦儲蓄銀行；1934 年美國推出《黃金儲備法案》，將黃金儲備移交財政部；1944 年美國透過布雷頓森林體系，承諾以 35 美元/盎司 兌換黃金，使美元成為國際貨幣；

· 戰略石油儲備——1974 年美國與沙烏地阿拉伯及 OPEC 國家達成協議，石油的國際貿易必須使用美元，美元自然成了全球外匯存底貨幣；1975 年美國國會通過《能源政策與節約法案》，設立戰略石油儲備量（SPR，Strategic PetroS 3.5 億桶。 2024 年 6 月 9 日，美國與沙烏地阿拉伯之間的石油美元協議正式到期，沙烏地阿拉伯宣布不續約。

當然，還有一些影響沒那麼深遠的戰略儲備，包括──鈾、稀土、白銀、糧食等。石油美元體系結束一年不到，美國設立戰略比特幣儲備。說明比特幣「數位黃金」的共識已經很強了。

美國戰略比特幣儲備的戰略考量

1、美元金融霸權的鞏固

長期以來，美元在全球金融體系中佔據主要投資地位，是國際貿易和金融交易的最主要結算。然而，隨著全球經濟格局的變化、新興經濟體的崛起、地緣政治格局的重塑，美元的金融霸權地位面臨挑戰。

比特幣作為一種去中心化的數位貨幣，在全球流通方面具備獨特的優勢，其交易不受傳統金融機構和政府的控制，能夠突破地緣政治的限制，實現全球範圍內的快速交易、便捷流轉。

如果美國透過加強美元與比特幣和 Crypto 之間的聯繫，並透過率先建立比特幣戰略儲備，得以在 Crypto 領域佔據制高點，將 Crypto 市場納入美元結算體系，從而鞏固美元在國際金融交易中的地位，無疑將是在新金融時代又一次有力的金融時代對其美元霸權的強有力捍衛金融時代又一次有力。

如川普在白宮加密高峰會中所提到的，建立比特幣儲備就是建立「虛擬諾克斯堡」（諾克斯堡是美國的一處儲存國庫黃金的基地）。同時，他也提到國會立法者正在推動有關美元穩定幣和數位資產市場監管明確性的法案，他會確保美元的地位長期保持穩定。

棋已落，勢已成。從頂層設計來看，這可能是首次對外公開宣布這樣的想法。但其實美國企業已經在 Crypto 領域佈局了關鍵賽道：資產發行方面——雖然業內對 RWA 代幣化過程中無法實現 Trustless 仍存詬病，但富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）已經成為發行美債 RWA 規模最大的傳統金融機構；資產證券化方面——以 BlackRock 為首的傳統金融資產管理公司已發行的美國 BTC Coin 40 億美元。 base 是 ETF 的主要託管商。

現在最缺的是一套明確的監管法案，讓加密行業以後免受類似“拜登政府的不清楚邊界的打壓”，以及多個政府部門的交叉、無序、模糊監管。

2、對抗通貨膨脹的利器

理論上講，建立戰略比特幣儲備，可以一定程度上對沖通貨膨脹。

根據世界銀行的數據，美國 1960 年至今的 M2 曲線如下圖：

美國國債規模

美國國債規模曲線

其中，HRes111 有點瞎搞，沒啥內容，大概率會失敗；Keep your Coins Act(H.R.148) 是提議要保護個人對加密資產的自我保管權；GENIUS（Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins ) Act 是針對美元穩定貨幣的內容

川普在白宮加密高峰會時表示，希望 8 月休會前能送到他的辦公桌上讓他簽署的，主要是指美元穩定幣創新法案（GENIUS Act）。 可能社區對這個法案沒太多期待，因為實在看不出來有什麼實質利好。

各州政府的戰略比特幣儲備法案，或可期待

除了聯邦層級的立法，有一些州政府也在積極推動 Startegic Bitcoin Reserve Act 的立法進程，如亞利桑那、德州、新罕布夏、俄克拉荷馬州等。也有 5 個州已經否決了，包括蒙大拿州、北達科他州、南達科他州、賓州、懷俄明州。

美國各州政府設立戰略比特幣儲備法案的流程，大致需要：

先由州議員或委員會起草並提交州議會州長經過州議會的眾議院和參議院投票；

下圖是亞利桑那州正在進行的戰略比特幣儲備法案 立法流程：

每個州的戰略比特幣儲備法案內容是不同的市場價值，例如俄克拉荷馬州政府資產的數字則是提議將最多 10% 的剩餘現金投資於市值超過 7,500 億美元的加密貨幣和獲得適當監管批准的穩定幣。

整體而言，川普的戰略比特幣儲備 EO 長期肯定是利多。政策面，只要川普的行政命令不朝令夕改，最少接下來幾年會是友善的政策環境。 資金面，雖然聯邦層級沒有百萬 BTC 增持計劃，各州提案若有通過或有真金白銀投資。市場供需面，在供應端，美國政府罰沒的比特幣存入戰略比特幣儲備且不得出售，減少了市場上比特幣的流通拋壓；在需求端，美國政府的戰略比特幣儲備決策，可能會吸引更多投資者對比特幣的興趣，包括一些傳統金融機構和大型企業，這可能為他們開展加密業務甚至公司

結尾

引用 Michael Saylor 的話：歷史將銘刻美國戰略比特幣儲備建立的時刻——這是 21 世紀金融和地緣政治格局的轉折點。

原文連結