美股下周將迎來通膨數據的測試

下周的關鍵通膨報告可能會進一步擾亂日益動盪的美股，因投資人擔心經濟成長放緩和川普的關稅。

標普 500 指數本周預計將創下 6 個月來表現最差的一周，而以科技股為主的那斯達克指數周四 (6 日) 收盤時較 12 月歷史高點下跌逾 10%，證實該指數已處於修正區間中。

投資人正在努力應對世界各地劇烈的政策變化。川普對墨西哥、加拿大和中國反覆的關稅，加劇了對經濟的普遍擔憂。德國的意外支出計畫也震動了市場，導致德國公債出現拋售。

儘管近期美國經濟數據令人失望，但股市的一個亮點是，預計聯準會今年將進一步降息，以應對潛在的經濟成長放緩。

但如果下周三 (12 日) 公布的美國消費者物價指數 (CPI) 報告證實通膨仍處於迫使聯準會維持緊縮貨幣政策的水平，則該報告可能會打消這些預期。

Allspring Global Investments 資深投資組合經理人梵克朗凱 (Bryant VanCronkhite) 表示：「強勁的 CPI 數據可能會嚇到市場。」「市場仍然希望聯準會出手；但在通膨和通膨預期下降之前，聯準會將束手無策。」

投資人關注上月高於預期的 CPI 數據，1 月通膨率上漲 0.5%，為 2023 年 8 月以來的最大單月漲幅。

通膨報告將成為聯準會 3 月 18 至 19 日下次會議前最後幾份關鍵數據之一。LSEG 數據顯示，雖然預計聯準會將在該次會議上維持基準利率在 4.25-4.5% 不變，但聯邦基金期貨顯示，預計今年底前，聯準會還將進一步降息近 75 個基點。

紐約銀行美國宏觀策略師維利斯 (John Velis) 表示，「過熱的 CPI 數據不會是股市的利多，因為這會削弱市場上已經開始形成的聯準會寬鬆政策觀點。」

投資人也越來越擔心「滯脹」，即經濟成長放緩和通膨上升，人們擔心這會對多種資產造成損害。

維利斯表示，CPI 的上升可能會「使『滯脹』成真」。

投資人還將關注華府動態，因為國會正在就一項避免下周部分機構關閉的支出法案進行爭論。

貿易政策仍然備受關注。對外國進口產品徵收關稅預計將損害企業獲利並提高消費者價格，但投資人正在衡量徵稅的持續時間與其作為談判工具的潛力。川普周四 (6 日) 表示，墨西哥和加拿大在 4 月 2 日之前無需為先前貿易協議項下的商品支付關稅。

市場不安情緒也正在加劇。芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 本周大幅上漲，達到去年年底以來的最高水準。

BCA Research 首席美國股票策略師通克爾 (Irene Tunkel) 表示：「由於缺乏經濟和貿易政策的確定性，波動性將會持續一段時間。」