【景順投信】2025年中國經濟及股市展望

作者  景順中國及香港首席投資總監 馬磊

2024 年政策概述：持續的經濟支持

● 我們看到政府不斷提供政策支持，這相當重要，因為它顯示政府為提振市場情緒而持續付出的努力。

● 中央政治局於上月宣佈，貨幣政策立場將從之前的「穩健」走向「適度寬鬆」，為 14 年來首次發生轉變。

● 截至目前為止，政府一直保持支持性和循序漸進的政策，惠及包括房地產、消費等行業在內的整體經濟及股市。

預期 2025 年將推出更多支持性政策並擴大消費

● 展望未來，我們相信會有更多政策宣布和實施，貨幣和財政政策有望繼續放寬，包括循序漸進地降息及下調存款準備金率。

● 市場預期財政赤字佔 GDP 的比重將從 3% 增加至 4%，較以往發生顯著改變。

● 消費範圍持續擴大，不局限於節日或特定行業。舉例而言，去年針對小型電器及家用電器的「以舊換新」政策獲得成功，汽車銷售額達人民幣 9,200 億元，家用電器銷售額達人民幣 2,400 億元。

● 愈來愈多的行業正受惠於房地產市場的溫和復甦，我們相信，消費者情緒將重回正軌。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。