期指周報：央行火線救市 短線超跌反

摘要

 滬指延續大幅暴跌，投資者恐慌情緒引發，市場成交偏少

 if、ic 兩股指跌停，但空頭進場力度不大

 滬指90 日線獲得支撐，短線利好帶動下有望超跌反彈

一、 上周行情回顧及特征分析

上周 a股指數周初反抽后再度暴跌，截至五滬、深 300300 、上證 50 和中證 500 指數分別收於 4192.87 4192.874192.87 點、 4336.2 4336.24336.2 點、 2736.7 2736.72736.7 點和 9078.07 9078.079078.07 點， 一周凈跌幅分別為 12.98% 12.98% 12.98%12.98%、13.81% 13.81% 13.81% 、13.91% 13.91% 和 12.85% 12.85% 。在周初打新資金有 。在周初打新資金有 所回流情況下，市場成交並未明顯放大示外資金進較為謹慎上攻乏力下選擇繼續向殺跌。盤面上以創業板為代表的中小塊現極弱勢，前期瘋狂上漲后殺跌 較為迅速，相對來看金融等權重股抗跌。整體市 場當下仍不缺乏流動性， 但市賺錢效應變差投資者進欲望強但央行 周末罕見雙降有望大幅提振市場情緒，指數短線迎來反彈 。

三股指期貨合約跌幅 均超過標的數,其中 if 、ic 合計八個股指期貨合約均跌停， ih 期貨合約跌幅也遠超標的。三股指各自主力收盤貼水均 期貨合約跌幅也遠超標的。三股指各自主力收盤貼水均 大幅擴，上周五來看市場情緒極其悲觀 。

三股指期貨合約跌幅均超過標的數,其中 if 、ic 合計八個股指期貨 合約均跌停， ih 期貨合約跌幅也遠超標的。三股指各自主力收盤貼水均 期貨合約跌幅也遠超標的。三股指各自主力收盤貼水均 大幅擴，上周五來看市場情緒極其悲觀。

持倉方面來看， if 大幅減持 9004 90049004手至 153014 153014153014 手，處於全年最低水平。 而 ih 、ic 分別加倉 分別加倉 3683 36833683手、 1961 19611961手至 84091 8409184091 手、 42464 4246442464 手，三股指合計減 手，三股指合計減 少了 3360 33603360手變化不大。從中金所公布的全結會員持倉來看，三股指期貨合約 手變化不大。從中金所公布的全結會員持倉來看，三股指期貨合約 主力凈空持倉均有不同程度的增加，其中 ih 增多 3786 37863786手增空 手增空 4744 47444744手，凈空 手，凈空 持倉增加 2229 手至 14685 1468514685 手， ic 增多 1725 17251725手增空 手增空 2965 29652965手，凈空持倉增加 手，凈空持倉增加 至 3124 31243124手，而 手，而 if 減多了 4212 42124212手同時減空了 手同時減空了 4572 45724572手，主力凈空持倉大幅增 加至 21761 2176121761 手，總體來看空方依然呈現繼續進場狀態。 if 持倉重點席位來看， 主力多頭變化幅度不大，而中信、海通分別減空 2390 23902390、2058 20582058手出場幅度 手出場幅度 較大，而國君幅加空 28242824 2824。出於謹慎周末 。出於謹慎周末 if 空頭主力有離場跡象。

二、 股指技術分析

技術上來看，滬指月線 rsi 指標欲死叉向下，中期調整仍難言結束但在 本輪上漲仍存在前提下，方 5月線料有較強支撐。而從日上來看，滬指在 月線料有較強支撐。而從日上來看，滬指在 90 日線處小幅反彈，也表示當前殺跌動能有所減弱短超一觸即發。 日

而中證 500周線圖上來看，下方即將面臨前期黃金分割0.382重要支撐 位，料短期繼續深跌的概率不大 。

三、 后市研判及投資建議

上周初指數小幅反彈，但在方缺口處壓力以及資金繼續進場意愿不強的 情況下上攻未果，投資者信心不足后市場開始恐慌性殺跌。暴央行周六連續降息準呵護 市場心態明顯，在連續兩周暴跌投資者情緒壓抑已久的況下 有望重新被點燃，而隨著改革進程的加快、深以及經濟形勢所企穩反彈市場熱點仍有望層出不窮，繼續為上行提供動力。但臨近季末資金面偏緊狀態仍可能存在，然而近期央行連續的小規模注水有望緩解此局。期指持倉方面上周五深跌情況下空頭僅小幅進場，雖然市悲觀緒較濃但也顯示出空方表現較謹慎。技術上連續的大跌后滬指有望在 90 日線支撐下企 日線支撐下企 穩反彈，且當前向下調整的空間料已不大。綜上所述周指數在利好帶動有望企穩反彈，前期建立空單適當獲利離場短關注 上方缺口回補情況 。

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