平安人壽大舉買入工商銀行H股 觸發舉牌線

平安人壽 (02318-HK)2024 年 12 月 31 日公告，宣布其委託的平安資管投資於工商銀行 H 股 (01398-HK) 股票，於 2024 年 12 月 20 日達到工商銀行 H 股股本的 15%，觸發了平安人壽根據香港市場規則的舉牌行為。

這次舉牌為平安資管通過競價交易方式買入，資金來源於平安人壽的保險責任準備金。截至 2024 年 12 月 20 日，平安人壽所持有的工商銀行 H 股股票的帳面餘額已達 583.21 億元，占其 2024 年三季度末總資產的 1.26%。

舉牌在港股市場是一個非常重要的概念，指的是某個投資者或機構購入某家上市公司的股份，使其持股比例達到或超過一定比例 (通常是 5% 或以上) 的行為。一旦達到這個比例，就必須向市場公開披露其持股情況。

據報導，平安人壽增持工商銀行 H 股的原因，可能與港股估值低、高股息策略以及財報穩定性等因素有關。

港股銀行股股息率普遍較高，根據最新收盤數據，工行 H 股股息率達到 6.44%。工商銀行 12 月 30 日晚發布公告，擬每股派發半年度現金股息 0.1434 元 (含稅)，本次派發現金股息共計約 511.09 億元。2024 年以來，高股息策略受到了市場的持續關注，銀行股較高的股息率以及極低的估值成為資金的優選。

除了工商銀行 H 股，平安資管近期還大幅增持了郵儲銀行 H 股和建設銀行 H 股。

根據港交所披露易信息，平安資管於 12 月 24 日增持 350 萬股郵儲銀行 H 股股份，此番增持後，平安資管以「投資經理」身份合計持有 9.9425 億股郵儲銀行 H 股股份，占該行 H 股總數的 5.00%。此外，平安資管於 12 月 18 日增持 6725.5 萬股建設銀行 H 股股份，此番增持後，平安資管以投資經理身份持有 120.54 億股建行 H 股股份，占建行 H 股總數的 5.01%。

2024 年以來，險資通過二級市場買入頻頻觸發 5% 舉牌線，成為保險資金投資的一大特點。據中國保險行業協會披露，迄今險資全年舉牌達到 20 次，為近四年新高，僅 11 月以來就達 7 次。

開源證券分析認為，險資舉牌頻現，體現了低利率環境下，壽險公司透過增持成熟產業、經營穩健、持續分紅標的提升淨投資收益率的趨勢。長江證券分析認為，2023 年以來的險資舉牌回升，與當下整體環境中，長債利率持續下滑、非標等高收益項目縮減等「資產荒」背景有關，多次舉牌的目的或是填補利差收益下降損失，熨平利率下降週期的影響。