《外資精點》大摩指快手利潤增長放緩,目標價50元評級大市同步

　　《經濟通通訊社21日專訊》摩根士丹利指,快手(01024-HK)第三季盈利符預期,但利潤前景黯淡,予目標價50港元,評級「與大市同步」。

　　大摩在研報中指出,快手雙11表現穩健,但電商商品交易總額(GMV)前景稍遜市場預期,且第四季營銷投資亦會令利潤受壓,料利潤按年增幅放緩至高單位數。

*轉化率按季放緩*

　　該行估算,快手第四季日均活躍用戶(DAU)應保持4億以上;廣告收入按年升15%;GMV增長指引為14%,但因進一步補貼而會令轉化率按季放緩,料電商及其他服務收入按年

升18%至19%。另第四季毛利率料穩定;經調整純利按年升6%至46億至47億元人民幣。

　　該行亦指出,公司現時於明年預測市盈率12倍,高於阿里巴巴(09988-HK)、拼多多的9倍,且料其後獲取DAU難度提升,行業競爭風險持續,公司收入增長及利潤面對挑戰,維持「與大市同步」的投資評級。(rh)

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