監管政策引導 中國上市銀行中期分紅逾2500億元人民幣

中國上市銀行第三季申報揭露完畢，不少銀行中期利潤分配方案隨之一同公佈，中期分紅陣營持續擴容。

根據 Wind 不完全統計，截至目前，約有 19 家上市銀行中期分紅方案出爐，合計擬分紅（含已派息）金額超過 2500 億元人民幣，平均分紅率約 28%。

工商銀行 (01398-HK)(601398-CN)、建設銀行 (00939-HK)(601939-CN)、農業銀行 (01288-HK)(601288-CN)、中國銀行 (03988-HK)(601988-CN)、郵儲銀行 (01658-HK)(601658-CN)、交通銀行 (03328-HK)(601328-CN) 擬中期分紅金額分別約為 511.09 億元、492.52 億元、407.38 億元、355.62 億元、146.46 億元、135.16 億元。大多計畫在明年 1 月分紅。

從分紅比例來看，多家銀行分紅比例達到或超過 30%。如，滬農商行分紅比例達 33.07%，南京銀行為 32%，另外，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行分紅比例也在 30% 左右。

業內人士表示，在政策引導下，A 股上市公司紛紛拋出「真金白銀」的分紅預案，以更大的分紅力度回饋投資人。

中期分紅的背景是今年 4 月國務院印發的《關於加強監管防範風險推動資本市場高品質發展的若干意見》(以下簡稱新「國九條」)，新「國九條」明確，強化上市公司現金分紅監管；對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示；加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率；增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。隨後在國有大行的帶領下，城商行也掀起了中期分紅的熱潮。

中國銀行研究院研究員葉銀丹表示，「今年實施中期分紅計畫的銀行數量較上年顯著增加，這一趨勢與監管政策的引導密切相關。」

在國有大行的帶領下，中小型銀行也掀起了中期分紅的熱潮。

根據統計，中信銀行、光大銀行、民生銀行、平安銀行、上海銀行、北京銀行、滬農商行、渝農商行、華夏銀行、廈門銀行、南京銀行、蘇州銀行等擬中期分紅（含已派息）金額分別約為 98.73 億元、61.45 億元、56.92 億元、47.74 億元、39.78 億元、25.37 億元、23.05 億元、22.08 億元、15.91 億元、3.96 億元、37.1 億元、7.3 億元元。

興業證券研報顯示，從分紅頻率來看，此前，中國境內上市銀行的分紅頻率多為每年 1 次，境外銀行多採用每半年或每季分紅 1 次的頻率。隨著銀行增加中期分紅、提升現金分紅頻率，未來中國境內銀行分紅頻率或將逐步與境外大型銀行接軌。

不少市場人士認為，銀行股高股息投資邏輯將會強化。隨著分紅次數增加，銀行股將更有「性價比」。根據統計，目前銀行的股息率約 4.1% 左右，明顯高於銀行理財殖利率。

博通諮詢金融業首席分析師王蓬博認為，中期分紅是銀行對股東的一種回報方式，反映了銀行對股東利益的重視，也能幫助銀行在市場上建立良好的形象，展現財務狀況的穩定性。但同時也要注意，中期分紅會消耗銀行的部分資金，可能會對銀行的業務發展產生一定的壓力，如果銀行在宣布中期分紅後未能按時兌現分紅承諾，可能會引發市場的不滿。

不過對於分紅，有分析認為需要量力而行。 排排網財富研究部副總監劉有華表示，上市銀行增加分紅頻次，提高對投資人的回報，不僅有助於增強投資人的信心，還能進一步穩定股價。

不過投資人也需要認識到，分紅次數只是一個衡量指標，更重要的是，公司需要基於其經營業績來穩步提高分紅比例，這樣才能確保分紅的可持續性和穩定性。當然，提高分紅比例並非一蹴可幾的事。它需要基於良好的經營業績，並且要平衡好股東、員工、投資者和存款人等利害關係人的關切。同時，也需要充分考慮並妥善處理好短期分紅與長遠發展的關係。畢竟，只有穩健且持續的經營才能為股東帶來更長遠的回報。