《港股評論》港交所積極提升市場流動性

　　《港股評論》近年港股市場積極進行改革,提升市場活力,除了新股招股期縮短、吸引生科,及特專科技企業上市,帶動IPO市場回暖外,惡劣天氣不停市安排更已經在9月23日實施,當局近期則公布研究結算周期縮短至「T+1」。

　　近期香港股票市場、ETF和衍生產品市場的成交數字,以至滬深港通的南北向交易成交額都持續高企,更曾創下歷史新高,當中港股在10月上旬曾創下單日最大成交金額6204億元。9月中旬亦迎來了2021年以來最大型新股美的集團(00300-HK)上市,集資額約為310億元,本周亦有華潤集團旗下的華潤飲料(02460-HK),即飲用水「怡寶」的生產商首掛上市,集資額逾50億元。兩隻股份在上市後均有不俗的表現。

　　四大會計師行之一的德勤(Deloitte)預計,香港今年IPO集資額有望打入全球第4位,據港交所在第三季度業績中表示,截至9月底共有96宗IPO在處理中。港交所行政總裁陳翊庭指出,最近港交所迎來今年亞洲最大及全球第2大規模的新股上市,再融資活動也十分活躍,顯示了香港證券市場的深度和吸引力。我們認為,美國聯儲局進入減息周期,加上內地推出「組合拳」刺激經濟發展,料對資本市場帶來正面作用,有利香港IPO市場加快回暖。

　　自內地於今年7月舉行的三中全會明確提到香港的戰略定位,要發揮「一國兩制」制度優勢,鞏固提升國際金融、航運、貿易中心地位。在金融方面,表明要鞏固提升港金融中心地位,以及聚集高端人才後,市場開始有聲音提出港股結算可以從目前的「T+2」,進入至「T+1」時代,從至更快提升市場流動性。陳翊庭早前在網誌預告,明年上半年將討論推動「T+1」的結算周期。

　　陳翊庭在該網誌上表示,正就著有關改革準備白皮書,預計明年上半年發表,並將繼續優化系統,建設下一代結算和交收平台,目標是在2025年底前,確保港交所現貨市場的基礎設施在日後有兼容「T+1」結算周期的能力。事實上,內地早已使用「T+1」模式,而美國亦在今年中正式使用「T+1」結算。我們認為「T+1」屬於最直接提升市場活力的方法之一,畢竟交易結算更快,投資者可以更迅速地取回資金。

　　此外,網誌又提及港交所正在準備下調最低上落價位的諮詢總結,並探索改善上市流程的具體措施,包括提高效率和監管支持,同時將會就新股市場的價格發現改革向市場徵求意見。整體而言,我們相信港交所持續的改革行動,將有更利於提升市場流動性,促進更多投資便利,為港股市場持續提高吸引力。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。