摩根大通因「前景充滿挑戰」 將中國股市評級下調至「中性」

摩根大通分析師在最新報告中，將中國評級從「增持」下調至「中性」，理由是「前景充滿挑戰」。

摩根大通認為，除了中國經濟成長面臨阻力且政策支持不足外，美國大選帶來的影響也將加劇中國股市的波動。

在周三 (4 日) 給客戶的報告中，分析師指出，由於全球地緣政治緊張局勢和國內政策，中國的股票風險溢價—即衡量投資者承擔特定風險所需的額外回報，變得「很難建模」。

分析師表示，地緣政治將成為 2024 年末的一個相關風險因素，中國股市在即將到來的美國大選期間，可能會出現更大的波動。

報告認為，北京和華盛頓之間的貿易緊張局勢恐怕重新升級的影響，可能「更為重大」，關稅預計將從「20% 增加到 60%」。

除了地緣政治與美中局勢，分析師表示，中國經濟活動也面臨成長阻力，包括國內消費需求疲軟、民營企業信心疲軟、房地產市場長期調整、以及持續存在的通貨緊縮壓力，這些都損害了經濟成長。

摩根大通預計，由於供應鏈轉移、中美衝突擴大以及持續存在的國內問題，中國的長期增長將出現結構性下滑。

分析師建議，投資中國可採取「槓鈴策略」，即對低風險和高風險證券進行同等投資，同時投資「公用事業和其他高收益證券」。