《神州債市》官媒:人行藉調控警示風險,非為徹底扭轉利率水平

　　《經濟通通訊社20日專訊》人民銀行近期持續調控過熱債市,並在二季度貨幣政策執行報告中提到「寓改革於調控」,稱要「進一步健全市場化的利率調控機制」,對防風險著墨亦頗多,包括「對金融機構持有債券資產的風險敞口開展壓力測試」等。《上海證券報》分析,人行近期調控的本意並非要徹底扭轉利率水平,更可能的是通過適當開展壓力測試來警示風險,體現較強的信號意義,但無論如何都不應低估人行修復利率曲線形態的決心。

　　該報認為,總體而言,中國經濟基本面仍處於以穩為主的修復進程中,貨幣政策堅持支持性政策立場,當前債市核心關注點仍在於人行態度與市場預期的走向。隨著人行加力引導利率曲線形態正常向上,長端利率有望逐漸回歸至人行合意區間。在此過程中,短期內債市可能仍以波動為主。因此,策略上,短期因勢而動,把握短端票息;中期不悲觀,待長端利率回歸合理區間後,把握長端債券配置價值。(sl)