【數據前瞻】機構料7月新增貸、社融大幅下滑,M2增速略降

　　《經濟通通訊社9日專訊》中國人民銀行即將公布7月M2、新增貸款、社融等數據。據《路透》綜合26家機構預測中值顯示,信貸需求仍然相對疲弱,預計中國7月新增人民幣貸款為4500億元(人民幣.下同),較上月的2.13萬億元大幅下滑,但同比增逾三成。

　　7月政府債發行偏慢,預計對社融的支持力度環比減弱,但其仍是社融增長的主要貢獻項,預計7月新增社會融資規模為1.1萬億元,環比同樣從上月的3.3萬億元大幅下滑,但同比增逾一倍。

　　7月廣義貨幣供應量(M2)增速同比料為6.1%,較上月略收窄0.1個百分點,較去年同期下滑4.6個百分點。7月人民幣貸款餘額增速同比料為8.8%,與上月持平,較去年同期收窄2.3個百分點。

*新增貸量縮價降壓力增,社融增速或因基數低而小升*

　　光大證券認為,7月作為傳統信貸「小月」,月內貸款投放強度普遍出現季節性回落。現階段,有效融資需求不足仍是制約信用擴張的主要矛盾,貸款增長「量縮、價降、險升」壓力抬頭

。光大證券並強調,鑑於7月的季節性特徵明顯,單月信貸增長讀數過小,受擾動因素多,對單月數據做過細解讀意義不大,更需關注經濟活動與信用讀數的趨勢性特徵。

　　社融方面,中金公司指出,雖然信貸內生需求疲弱,但是政府債發行仍然保持較快水平,相比去年同期多增。考慮到去年7月的基數較低,今年7月的社融增速可能小幅回升。

　　此外,廣發證券稱,隨著手工補息整改影響消退,存款向理財遷徙放緩,預計7月M2口徑人民幣存款增長好於季節性;預計7月M2增速6.6%左右,M1(狹義貨幣)可能仍為5%左右。6月M1同比下降5%。(sl)