薩姆規則被觸發 衰退恐慌席捲華爾街 Fed恐太晚降息
鉅亨網編譯羅昀玫 2024-08-03 08:47
美國最新非農就業報告「爆冷」,失業率飆近 3 年新高,觸發經濟衰退領先指標,市場恐慌聯準會可能等待太久才開始降息。
美國勞工統計局週五公佈的數據顯示,美國 7 月非農就業人數增加 11.4 萬個,低於經濟學家預期的 17.5 萬個。失業率升至 4.3%,為 2021 年 10 月以來的最高水準。
而市場關注,失業率從 6 月的 4.1% 升至 4.3%,觸發被視為經濟衰退領先指標的「薩姆規則」 (Sahm Rule)。
「薩姆規則」的定義是:失業率的三個月移動平均值,若比之前 12 個月的低點躍升至少 0.5 個百分點,就顯示經濟已陷入衰退。
該報告公布後,拋售潮席捲華爾街,避險情緒升溫,10 年期公債殖利率週五暴跌 185 個基點至 3.79%,創去年 12 月以來最低。
新數據加劇了一些聯準會觀察人士的擔憂,他們認為聯準會應該在本週的會議上決定四年來首次降息,以便在美國經濟陷入衰退之前搶先一步。
Janus Henderson Investors 美洲股票主管 Marc Pinto 稱,這份報告「肯定會引起人們的擔憂,因為聯準會已經落後」。
聯準會主席鮑爾週三表示,只要數據支持,九月降息就「擺在檯面上」 ,同時承認本週的會議上討論了是否在七月採取行動。相反,政策制定者決定將利率維持在 23 年來的高點。
RSM 首席經濟學家 Joe Brusuelas 告訴雅虎財經,週五的就業報告 “幾乎保證了 9 月份將削減 25 個基點”,並且還提出了 11 月和 12 月的削減計劃。
布魯蘇拉斯補充說,甚至有一個「理性的論點」認為可以在 9 月 17 日至 18 日的會議上降息 50 個基點,而且這種論點將在「未來六週內」展開。
Capital Economics 北美副首席經濟學家 Stephen Brown 表示,新數據甚至可能增加人們對聯準會可能在 9 月會議之前透過「會議內行動」,啟動寬鬆週期的猜測。Brown 也提到降息 50 個基點的可能性。
但 Janus Henderson 美股主管 Marc Pinto 似乎擔心 9 月降息 50 個基點可能會強化聯準會落後的論點,從而「為市場帶來巨大衝擊」,這將向市場發出一個可能不會被很好接受的強烈訊號。
Pinto 認為週五的就業報告並不意味著勞動市場即將出現更嚴重的下滑。「我們不僅關注一個月,還關注趨勢,三個月的平均值為 17 萬,就業持續強勁增長。其他經濟指標也很強勁,並指出中壯年工人在就業市場的參與率創下新高,並不代表經濟衰退。」
她補充說,由於新冠疫情造成的後遺症,薩姆規則「現在可能在某種程度上誇大了」。
她預期,基本假設是聯準會將於 9 月開始降息。聯準會在此之前降息的唯一方式是在發生危機的情況下,而且「我們沒有陷入危機」。但她承認「目前這不是鮑爾希望看到的勞動力市場」。
鮑爾週三被問及薩姆規則時表示,「我們是否擔心勞動力市場進一步下滑?我們正在仔細觀察這一點。」鮑爾當時稱,聯準會仍然相信勞動市場正處於「逐步正常化」的過程中。
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