失業率敲響警鐘 薩姆規則發明人：Fed不降息是在「玩火」

美國經濟學家、衰退指標「薩姆規則」（Sahm Rule）發明人薩姆（Claudia Sahm）表示，聯準會（Fed）如果不降息，就是在「玩火」，恐導致經濟步入衰退。

薩姆規則指的是，當三個月平均失業率比 12 個月低點高出 0.5 個百分點時，經濟就陷入衰退。

據《CNBC》，隨著近幾個月失業率上升，薩姆規則在華爾街引發了更多討論，即強勁的勞動市場正出現裂痕，預示著未來潛在風險。這反過來引起了對聯準會最終將何時開始降息的猜測。

薩姆表示，聯準會現在不採取逐步降息的行動將冒很大風險，因為薩姆規則可能發生，隨之而來的經濟衰退可能迫使決策者採取更猛烈的行動。

她談到，「我不懂為什麼聯準會要冒那風險。我不知道他們在等什麼。目前最糟糕的情況是聯準會引發了不必要的衰退。」

美國勞工統計局公布 5 月就業報告後，薩姆規則的數值來到 0.37，該報告顯示失業率自 2022 年 1 月以來上升至 4%。這是自 Covid 疫情初期以來，薩姆規則數值上升的最高點。

該數值實際上代表了三個月失業率平均值與其 12 個月低點的百分點差異。如果達到 0.5，將引發該規則生效。接下來幾個月，如果失業率維持在 4% 或更高，這情況就可能發生。

FOMC 在最近一次會議中認為就業市場「強勁」。目前決策官員們已大幅下調今年的降息預測，從 3 月會議的三次降息預期下降至這回的一次。

薩姆表示，鮑爾（Jerome Powell）及其同事「正在玩火」，應該關注勞動市場的變化速度，作為未來風險的潛在預兆。她認為，鮑爾上周的等待就業增長情況「惡化」之說很危險。

她談到，「我們在各種不同失業率水平下都陷入過衰退，這些影響會相互作用。如果人們失業，就會停止消費，就有更多的人失業。」

薩姆表示，「通膨已大幅下降。雖尚未到達目標水平，但正朝著正確方向前進。失業率卻走向錯誤方向。在平衡兩者時，會愈來愈來接近勞動市場的危險地帶，而在通膨方面離危險更遠。聯準會該怎麼做顯而易見。」