大摩威爾森;小型股漲勢後繼無力
鉅亨網編譯張祖仁 2024-07-22 21:30
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摩根士丹利首席美國股票策略師威爾森 (Mike Wilson) 表示,美國小型股近期的優異表現正面臨技術面阻力,且缺乏長期持續的基本面驅動因素。
在通膨疲軟和川普連任總統機會增加的推動下,羅素 2000 指數 7 月上漲 6.7%,而標普 500 指數小漲 0.8%,原因是低於預期的消費者物價指數 (CPI) 支撐了對聯準會的預期降低借貸成本,這通常會有助於小型股走勢。
威爾森和他的團隊在給客戶的報告中表示:「雖然我們尊重小型股仍然清淡的信心和部位,但我們認為小型股持續表現出色的基本面和宏觀理由有限。」
對於摩根士丹利策略師來說,小型股的飆升在一定程度上是由交易商需求和空頭回補所推動的;如果將這種情況與過去的反彈進行比較,在獲利方面缺乏理由。
威爾森團隊在報告中寫道:「對於那些關注 2016 年策略的人來說,我們會建議,今天小型股周期性股票的相對獲利修正比同期要弱得多。」
美國銀行策略師上周引用 EPFR Global 數據表示,美國小型基金當周流入 99 億美元,創史上第二高。那一周,羅素 2000 指數觸及 2 年多來新高。在小型股領域,策略師認為成長型股票的前景最好。
分析師們總結指出:「隨著聯準會降息,它們的估值應該會受益;但在此同時,它們的收入流較少受到聯準會降息的主因:定價能力下降的不利影響。」
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