羅素2000指數5天強升11% 美股小型股漲勢會持續嗎？

過去一周，美股小型股表現強勁，創下今年新高，輕鬆跑贏大盤股指數。華爾街對小型股後市看法分歧，不過均認為不宜過多資金押注這一領域。

羅素 2000 指數 (RUT-US) 在短短 5 天內飆升 11.5% 後，於周二 (16 日) 創下今年新高。儘管周三下跌 1.1%，但仍非常接近近期高點。

投資者正在轉變策略，遠離過去一直帶動股價揚升的科技巨頭。儘管科技股近日下跌，但帶頭大哥輝達 (NVDA-US) 今年仍上漲了 138%。

為何策略在轉變？

市場策略師表示，投資人正在改變立場，因為市場現在相信聯準會在對抗通膨、降息方面已取得足夠進展。利率期貨顯示，央行極有可能在 9 月的決策委員會會議上降息。由於小型股通常持有更高的債務比例，因此對降息有望受惠最大。

「川普貿易」是其中的另一個因素。隨著川普當選的可能性提高，投資者開始預期企業所得稅稅率可能會從目前的 21% 降至 15%。

除此之外，以主動型基金的角度思考，基於當前科技股漲勢可能將結束的跡象，為了擊敗大盤，分析師更願意押寶小型股可能飆升，他們紛紛湧入這個被低估的板塊，以免錯誤重犯，又落後給大盤。

這種趨勢可持續嗎？

一些分析師認為，小型股最近的出色表現，並非基於小型股公司業務的重大變化，它們的收益或收入也沒有大幅增長。其漲勢可能是由科技股變化所帶來市場情緒所驅動，缺乏實質性的基本面支持，因此存在一定的泡沫風險。

Wolfe Research 首席投資策略師 Chris Senyek 強調，好於預期的業績和積極的財務預測，才是在年底前加倍投資該行業的理由。

此外，小型股還有一個關鍵問題：這些公司從降息等其他因素中獲益的能力已經減弱。 22V Research 的 Dennis DeBusschere 認為，軟著陸帶來的降息幅度已經達到最大值。硬著陸時降息幅度會更大。