專家：小型股接棒走升 8月會更明顯

投資機構 Fundstrat Global Advisors 聯合創始人兼研究主管李湯姆 (Tom Lee) 表示，之前美股被忽視的部分可能正在醞釀反彈。

近期美股上演「全面上漲」的劇碼。除了三大指數表現亮眼外，小型股走勢也十分出色：羅素 2000 指數周二 (16 日) 大漲 3.5%。而且跡象顯示，科技巨頭的「獨角戲」局面已經悄然結束，隨着市場為降息預做準備，小型股的春天即將到來。

李湯姆表示，「小型股大多超賣，估值甚至更低，以中等本益比來看，目前是 2025 年獲利的 10 倍。我們認爲這股漲勢可能持續 10 周左右，漲幅可能高達 40%。所以我認爲這才剛剛開始。」

李湯姆是去年華爾街少數多頭分析師之一。在 2022 年年底時預言標普 500 指數將在 2023 年飆升 20% 以上至 4750 點；結果標普指數去年真的出人意料大漲，年終收盤價與其目標點只差 30 多點。

李湯姆表示，6 月消費者物價指數 (CPI) 報告為羅素 2000 指數的上漲開了綠燈，因爲該數據「異常疲軟」。當月通貨膨脹的降溫幅度超過預期，加強了人們對聯準會在 9 月降息的預期。

與支撐標普 500 指數的成分股相比，羅素 2000 指數成成股往往對利率更爲敏感，這使得升息對該指數構成挑戰；但當借貸成本最終小幅下降時，該指數就會反彈。

李湯姆說，「我認為 8 月真的會是一個輪動變得更加明顯的月份，小型 股將會走強，標普 500 指數可能持平，或者小幅下跌。」

他進一步補充說，去年最後幾個月當羅素 2000 指數最後一次上漲約 30% 時，大型股出現暴跌。而考量目前小型股的超賣程度，這次的輪動幅度可能會更大。

除了李湯姆以外，其他人也注意到小型股看來更具吸引力。

Trade Nation 資深市場分析師莫瑞森 (David Morrison) 表示，「這種轉變似乎不是『一次性的』，不過現在要說正在經歷一個長久趨勢還為時過早。」「話雖如此，這種輪動肯定有一個看漲的解釋，因爲任何對『估值過高』科技股的獲利回吐資金，都流入了美股被忽視的領域。」