國泰君安國際：上調紫金礦業目標價至3.79港元

紫金礦業宣布收購兩處高品質的海外礦山資產並配售約24億股a股以獲得不超過人民幣100億的資金用於收購和補充運營資金。

我們認為礦山資產收購對公司發展有正面影響。在收購完成后，公司權益黃金資源量預計將增長10.1%至1,476.88噸，公司權益銅資源量預計將增長73.6%至2,679萬噸。

維持金屬價格假設不變。我們預計金價和銅價在2015年將會繼續下跌並維持在低位，但鋅價由於較強的基本面將會繼續上漲。我們預計銅價由於供應過剩的持續會繼續承壓。

維持公司礦產品產量假設不變。公司所有礦產品產量在2015年預計都會增長，由於新礦山開始投產鋅產量預計將會翻倍。

上調目標價至3.79港元並上調至 “收集”評級。