美國煉油商首季獲利將低於去年 但支撐仍強

美國煉油業者第 1 季獲利預計將較近期新高記錄下降。美國煉油廠在 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後利潤飆升，但總體而言將繼續受到俄羅斯供應中斷和煉油廠大規模維修的支撐。

分析師表示，展望未來，預計獲利僅及紀錄水平的一小部分，但隨著需求回升，未來幾個月獲利將有所上升。

第 1 季俄羅斯煉油廠的停產提高了獲利率。截至本季末，烏克蘭無人機的襲擊已導致俄羅斯約 14% 的煉油產能關閉。

TD Cowen 分析師蓋伯曼 (Jason Gabelman) 表示：「這一季將會非常強勁。」並補充說，在評估煉油利潤的軌跡時，與戰爭相關的供應中斷對投資人來說仍然至關重要。

在美國，煉油廠面臨著計畫中和計畫外的維修；像是英國石油 (BP) 位於印第安納州懷廷市日產 43.5 萬桶的煉油廠 2 月發生停電。

根據美國能源資訊署 (EIA) 的數據，2 月美國煉油廠整體使用率降至 80%，去年同期約為 87%。

TPH&Co 總經理布雷爾 (Matthew Blair) 表示，更好的需求前景以及穩定的產品需求預計也將推動煉油業者第 1 季的收益。汽油價格 3 月的漲勢將汽油裂解價差推升至 2023 年 8 月以來的最高水準。

LSEG 數據顯示，以產能計算的美國第二大煉油商瓦萊羅能源公司 (Valero Energy)(VLO-US) 將於周四 (25 日) 公布財報，分析師預測每股獲利為 3.24 美元，低於一年前的 8.27 美元。

今年以來，Valero 股價已上漲 28%。

根據 LSEG 估計，美國銷量最大的煉油廠馬拉松石油公司 (Marathon Petroleum)(MPC-US) 每股獲利為 2.39 美元，而一年前為 6.09 美元。而周五 (26 日) 公布財報的 Phillips 66 (PSX-US) 預計每股獲利為 2.17 美元，低於一年前的 4.21 美元。

隨著夏季駕車季節到來，需求回升，預計未來兩季的獲利將上升。

GasBuddy.com 石油分析師迪哈恩 (Patrick De Haan) 表示，由於俄羅斯的供應中斷，汽油價格可能每加侖上漲 15 美分，而計畫外的工廠停產或其他意外的供應衝擊，可能導致汽油價格自 2022 年以來首次超過每加侖 4 美元。

TD Cowen 的蓋伯曼表示：「隨著煉油廠進入今年的旺季，預計逐季環比會出現一些小幅改善。」