5月PMI回升 專家：經濟企穩 惟擴張乏力 短期或再降準

5月匯豐PMI終值為49.2，較初值49.1有所上調，但仍處於榮枯線50以下。圖為江蘇淮安一家工廠內工人在生產。  圖片來源：香港文匯報

隨着穩增長政策效果逐漸顯現，5月官方及匯豐PMI雙雙回升，中國經濟有望企穩回升。數據顯示，5月官方製造業PMI微升0.1點至50.2，創半年來新高，並連續3個月保持在臨界點上方，新出口訂單和新訂單指數回升明顯；而匯豐中國製造業PMI也較此前回升0.3個百分點至49.2%。專家預計，中國經濟增長由落轉穩態勢明顯，財政和貨幣政策仍將維持寬鬆基調，第2季GDP有望企穩。惟製造業擴張乏力，加之融資條件緊張，寬鬆政策力度有待加強，預計未來數周內或下調存款準備金率50個基點。

香港《文匯報》報導，大陸國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發佈數據顯示，5月份中國製造業PMI為50.2%，比上月上升0.1點。從12個分項指數來看，同上月相比，原材料庫存指數持平；產成品庫存、進口、生產經營活動預期指數有所下降；生產、新訂單、積壓訂單、採購量、購進價格、從業人員等指數有所上升。其中，購進價格指數升幅較為明顯，超過1個百分點。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，5月份PMI指數小幅提高，顯示經濟增長趨穩。新訂單、新出口訂單指數提高，反映市場需求平穩；產成品庫存指數繼續降低，採購量指數和購進價格指數繼續提高，反映了企業補充庫存活動有所增加。綜合PMI指數預示的變化，考慮近期穩增長政策較多，政策效果在未來一個時期會持續顯現的因素，經濟增長由落轉穩態勢已比較明顯。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河則指出，5月，製造業PMI雖然小幅擴張，但歷史看，仍屬於較低水平，中國製造業仍然面臨較大的下行壓力。調查結果顯示資金緊張、市場需求不足和勞動力成本上漲等仍是目前困擾企業發展的主要因素。

此外，匯豐中國5月製造業PMI終值49.2，較4月也有所回升，略高於初值49.1，但仍處於不景氣區間，且官方非製造業PMI創6年半低點，表明經濟需求偏弱局面並未根本改變，穩增長仍需放在重要位置。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱，產出指數位於年內低點，反映內需降幅有所收窄，但無明顯穩固復甦跡象；新出口訂單較4月大幅下滑，外需前景堪憂。製造業擴張乏力，加之融資條件緊張，寬鬆政策力度有待加強，預計未來數周內或下調存款準備金率50個基點。

中國物流與採購聯合會在調查中也發現，需求偏弱局面沒有根本扭轉，企業訂單不足的矛盾很突出。5月份，在企業反映的主要問題當中，訂單不足上升到第一位，反映這一問題的企業佔比達50.2%。