5檔高股息成分股除權息重挫，廣達是下個關鍵風向指標
永誠資產管理處 2024-04-01 11:23
提前除權息公司為何是風向球？
股東會融券強制回補日，發生在股東會前 2 個月 + 6 個交易日，是當前主要多數公司正面臨的狀況，通常是台股每年的第一波融券強制回補潮。
而除權息強制回補而言，6 個交易日時間剛好對應到，除權息當天恢復融券放空，為每年的第二波融券強制回補潮，普遍發生在 6 月底~ 8 月初，但是有一些個股雖為年配息，選擇 1 年只強制融券回補一次，那就會與股東會強制回補日同一天，因此提前先除權息，這些個股是每年除權息與高股息個股的風向指標。
5 家提前除權息公司，風向與過往無異，幅度更是擴大
5 家公司多半是中大型股、高殖利率標的，皆是高股息 ETF 成分股 (表格如下)
5 檔持股全數下跌，主要原因是近 5 年來的台股，高股息殖利率常常興起內資炒作題材，往往高股息中大型股，除權息前會有拉高現象，此時外資為了稅務考量，會有借券，搭配到股價短線高估，順勢現股調節賣出 (與內資對做)。
形成除權息前幾個交易日股價開始震盪，尤其除權息後 (剛好開放融券) 容易出現修正回起漲點現象。但今年再加上高股息 ETF 吸引爆量資金的因素，估值推升到比往常更不合理的高檔，股價回吐似乎更明顯，當然也因 00939、00940 近期陸續上市時間點有關，與部分換股倒貨賣壓重合！
除權息前拉高，當止漲震盪一路到除權息後，漲幅回吐的型態
舉兩個例子說明：
其一是最早出現此型態的標準案例，股價最穩定的電信股，以 2412 中華電信為例，幾乎等同於債券配息的價格變化，展現最純粹除權息的影響，一般高股息題材股會有類似型態，但不會如此工整
今年 5 檔個股中，2301 光寶科跌勢最明顯，但剛好適逢外資降評報告 (指出 GB200 電源供應器，台達電可能獨家供應影響)，較不能以純粹除權息影響看待，以(3706-TW) 神達舉例更適合:
下週 4/1 起扣除清明連假，剩 3 個交易日，無明顯高股息成分股進行除權息，再下週 4/12(尚餘 7 個交易日) 有 2382 廣達進行除權息，可以特別留意廣達最近 2 交易日，順勢基本面消息拉高，但可能面臨同樣的股價型態，呈現上述的先漲後回起漲點，其兼具主動基金成分股、ETF 成分股、外資等聚攏各大資金，就會是資金風向，下個重要關注指標！
（撰文者：永誠資產管理處分析師 范振峰）
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