DRAM供應商拉高合約價受限需求展望 Q2漲幅恐收斂至3-8%

儘管 DRAM 供應商庫存雖已降低，但尚未回到健康水位，且在虧損狀況逐漸改善的情況下，進一步提高產能利用率，但由於今年整體需求展望不佳，加上去年第四季起供應商已大幅度漲價，預期庫存回補動能將逐漸走弱。TrendForce 預估， 第二季 DRAM 合約價季漲幅將收斂至 3-8%。

PC DRAM 方面，因應新 CPU 機種逐漸轉往 DDR5，帶動買方第二季採購量上升。隨著原廠大幅轉進至先進製程生產 DDR5，成本優化使原廠獲利明顯改善，加上買方對於 2024 上半年 DRAM 漲價普遍已有預期心理，故第二季原廠仍欲拉抬價格以增加獲利，預估 PC DRAM 第二季合約價季增約 3-8%。

值得注意的是，由於部分原廠第一季 DDR5 合約價漲幅已高於其他產品的平均值，但在 AI PC 需求尚未浮現下，第二季 DDR5 合約價漲幅將小幅收斂。

Server DRAM 方面，買方仍持續增加 DDR5 庫存，但實際滲透率至今年第一季仍不如預期，意即 DDR5 需求仍未全面兌現。同時，原廠正進一步提高 DDR5 投片量，透過綁量的銷售模式以改善獲利，使 DDR5 合約價漲勢逐漸轉弱。DDR4 方面，也因產能限縮後而不需壓價拋售，故第二季 DDR4 合約價漲幅將高於 DDR5，價差逐漸縮小，預估 Server DRAM 第二季合約價季增約 3-8%。

Mobile DRAM 方面，目前買方庫存水位健康，但需求尚且沒有明顯回溫跡象，故品牌第二季的議價態度被動。伴隨原廠減產，以及市場自去年下半年起，延續至今年第一季的強勁需求，大幅降低原廠庫存水位，改變供應端供過於求的議價劣勢。由於原廠欲持續提高獲利，目前釋出第二季 Mobile DRAM 合約價漲幅目標是季增 10-15% 或以上，議價態度強勢。

不過，TrendForce 認為，受買方議價態度被動的影響，可能會緩和賣方強勢拉漲的意圖，預估 Mobile DRAM 第二季合約價季增 3-8%。

Graphics DRAM 方面，受其他 DRAM 產品的帶動，在原廠強勢進入上漲週期且漲勢持續的情況下，採購端備貨動能延續，主流規格 GDDR6 16Gb 需求仍強，普遍來說採購願意接受賣方漲幅。目前 Graphics DRAM 價格暫時沒有鬆動或下跌的跡象，同時原廠將相同類別的產能紛紛轉往 HBM 領域，故對 GDDR 的生產規劃相對保守。

此外，由於 Graphics DRAM 屬於淺碟市場產品，後續終端產品的銷售動能還需留意。為達到原廠全 DRAM 品項上漲的目標，預估 Graphics DRAM 第二季合約價將季增 3-8%。

Consumer DRAM 方面，僅 AI 相關領域需求較穩健，以及部分電視及網通應用有庫存回補需求，但中國電信、網路標案進度緩慢，整體市況仍處疲弱。觀察三大原廠和台廠定價策略有明顯差異，原廠受惠於 AI 熱潮，庫存去化明顯，故在虧損壓力之下，過去兩季漲價態度明確；反觀台廠庫存壓力仍在，漲價相對緩慢。目前整體市場供給充足，在價格持續上漲的情況下，已促使買方提前備貨，預估 Consumer DRAM 第二季合約價漲幅將收斂至季增 3-8%。