華泰證券：psl延續信貸寬松 關注優質銀行股

傳聞央行近期對特定銀行進行了psl操作，利率降至3.1%。如果屬實，我們認為此舉措有助於創造更加寬鬆的信貸環境，引導商業銀行對中長期貸款項目的投放，同時釋放部分長期流動性。3.1%的較低利率則有助於引導利率下行，降低融資成本。

整體而言，結合正在進行的地方債務置換和信貸資產證券化的逐步升溫，銀行業的資產騰挪空間加大，不良風險緩釋。此外未來如果取消存貸比考核，將為銀行消除壓在頭頂的一座大山，提升銀行資金運作效率，壓縮負債端規模，降低成本。

行業自年初以來顯著跑輸大盤（漲幅落后43%），估值洼地需被填平，作為目前a股稀缺的低估值高盈利行業其戰略設定價值凸顯。

建議關注短期行情機會，維持行業慢牛判斷。繼續推薦優質城商行（如寧波、北京等）以及改革預期較為強烈的建行、交行、光大等標的