《外資精點》摩通:九置最壞情況已過,惟估值不吸引

　　《經濟通通訊社8日專訊》摩根大通維持九龍倉置業(01997-HK)評級「中性」,目標價28.5元,認為公司最壞情況已經過去,惟估值不吸引。

　　摩通在研報中指出,相信九置2024至26年每股盈利及派息仍符預期,年複合增長率達8%,由於預期租金收入稍為增長;租金衰退攤銷影響減退;利息支出減少。

　　不過,該行相信,九置股價仍受訪港旅客及零售銷售左右,雖然政府或將有更多相關刺激政策,但僅料影響輕微,除非旅客支出出現大規模上升驚喜,否則公司股價只會在區間波動。

　　雖然預測九置股息率5.6厘,處於公司歷史高位,但相較於10年期美債歷史均值利差,仍跑輸其他本地收租股。

*海港城或不再是估值溢價保證*

　　另外,該行相信海港城或不再是公司估值溢價的保證。摩通指出,雖然海港城奢侈品零售銷售憂慮可獲紓緩,但非奢侈品租金收入仍遠遜本地整體零售銷售復甦水平。另時代廣場及其寫字

樓仍面對挑戰。(rh)

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