LRT套娃情況一覽，哪個資金利用率最高？

2 月 22 日，a16z 向 EigenLayer 投資 1 億美元，DefiLlama 數據顯示，截至撰稿時，EigenLayer TVL 目前已達 87.87 億美元。再質押賽道無疑已經成為新周期里無法忽視的力量，BlockBeats 根據 TVL 對排名前七的 LRT 項目以及 Mantle 上的 mETH 的資金利用率進行了盤點，一文了解參與再質押你的 ETH 放在哪更劃算。

ether.fi（eETH）

ether.fi的 TVL 為 16.21 億美元，其流動性再質押代幣 eETH 質押 APR 為 3.81%，用戶抵押 ETH 獲得 wETH 後，平台自動將其質押到 EigenLayer 上並給予 EigenLayer 和 ether.fi 積分。

eETH 可用於 Pendle、Penpie、Equilibria 等 DeFi 協議。除此之外，還可以將 eETH 封裝成 weETH，用於 Curve、Balancer、Maverick、Gravita、Term Finance 等 dApp。

值得一提的是，ether.fi 還接入了 Morpho Blue 和 Prisma，用戶可以抵押 weETH 借出 WETH 等資產進行 loop。

Mantle（mETH）

mETH 是 Mantle 上的流動性再質押代幣，APY 為 7.2%。截止撰稿時，EigenLayer 上 mETH 的質押已達 19.2 萬餘枚 ETH，排名第三。

在 Mantle 上，用戶在 Merchant Moe 購買 mETH 後可以將其質押到 Mantle 鏈上的借貸市場 INIT Capital 進行 loop 借貸，不僅可以獲得 INIT 積分，還能獲得 mETH 的 EigenLayer 積分。

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Kelp（rsETH）、Renzo（ezETH）、Swell（rswETH）

Kelp、Renzo 和 Swell 三個 LRT 項目的 TVL 分別為 5.8 億美元、5.67 億美元和 9597 萬美元，其流動性再質押代幣 rsETH、ezETH 和 rswETH 都可以質押進 zkRollup 項目 Zircuit。可以獲得質押 APR、再質押 APR、Eigenlayer 積分、Renzo 等項目的積分和 Zircuit 積分。

除此之外，這三個項目就沒有另外的「套娃」途徑了，資金利用效率不如前面的 eETH 和 mETH。

Puffer（puffETH）、Bedrock（uniETH）

Puffer Finance 得益於早期靠轉化 EigenLayer 用戶，目前 TVL 約為 11.39 億美元，排在 LRT 項目前列，但其和全鏈 LRT 項目 Bedrock 一樣，都只有基礎的質押收益。Puffer 的流動性再質押代幣為 puffETH，APY 為 3.3%；Bedrock 的流動性再質押代幣為 uniETH，APY 為 3.51%。

不過，Puffer Finance 在撰稿期間開啟了 Chapter 3，在此階段，存入 1 stETH 獲得 1000 Puffer 積分；積分每小時都會增加，錢包中每持有一個 pufETH 每小時即可增加 30 Puffer points。該階段還增加了在 Curve 上添加 pufETH/wstETH 流動性池，錢包中的每個 crvPufETH (pufETH/wstETH) 每小時均可賺取 60 Puffer points。因此，資金利用效率有所增加。

值得注意的是，Puffer 的積分發放給原始質押地址而不是 pufETH 持有地址，所以轉移 pufETH 積分發放不會受影響。

EigenPie

EigenPie 目前 TVL 為 3.03 億，由於在其中質押 ETH 並沒有 APY，只能獲得 EigenPie 和 EigenLayer 積分，因此從收益上來說性價比最低。

綜上，我們認為 ether.fi 的資金利用效率最高，而 mETH 雖然手續費低廉，但結合空投預期還是不如 ether.fi。

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