以太坊復仇成功了。

今日上午，ETH 突破 2400 美元，截至撰稿時價格為 2414 美元，24 小時漲幅達 8.47%。與此同時，Solana 的價格從 12 月 26 日高點的 123 美元下跌至 104 美元，跌幅達 15%。

一漲一跌之間，社區高呼「以太坊終於復活了」，而如果給以太坊一個劇本，其和「坊間勁敵」Solana 之間互相較勁定是加密領域最津津樂道的戲碼。

以太坊生態「復活」的原因

目前，加密行業步入牛熊交替關鍵期，市場從狂熱與興奮中逐步回歸謹慎。

牛熊周期進一步交替

通過 BlockBeats 網頁端的市場情緒指數可以看出，10 月以來，比特幣現貨 ETF 的消息步步推進以及比特幣生態中各種協議和銘文將加密市場從 2023 年的熊市底部拉出來，隨後，多個公鏈承接熱點敘事，通過銘文、meme 和 NFT 等進一步沖高市場情緒，整個加密領域都認為牛市已經開啟。

但在這個過程中，比特幣、以太坊兩個主流代幣的價格一直保持區間震盪的走勢，反而是生態中的新玩意獲得了價格層面的誇張漲幅，比如以太坊銘文 ETHS 一度突破 16,000 美元，是當時以太坊價格的 6-7 倍，市場的瘋狂可見一斑。

不過，隨著被譽為這輪牛市啟動機的銘文市場漲幅呈疲軟狀態，讓人們意識到目前銘文的價值錨定發展仍不成熟。整個加密市場還處於牛熊交替的過渡階段，有過短暫的漲幅神話，也會出現青黃不接的盤面表現，而每一個有敘事、有生態的加密項目都會在這個時期跑出來刷刷存在感，因此，以太坊的價格波動是這個市場階段的正常反應。

12 月 28 日，Grayscale 官方在社交媒體上發文表示，ETH 在 2023 年產生了強勁的回報（80% 以上），但表現落後於 BTC 以及某些其他智能合約區塊鏈代幣。ETH 和 BTC 價格指數之間的比率最近達到 2021 年中期以來的最低水平。事實上，今年大多數智能合約平台代幣的漲幅都低於比特幣，ETH 基本上與這一同類群體一致。

CryptoSector 指數在 2023 年上漲約 94%，僅略高於 ETH 的漲幅。儘管 2023 年 ETH 落後於比特幣和某些其他加密資產，但它仍然超過了傳統資產類別。因此，我們認為，ETH 的反彈應被視為加密貨幣復甦擴大的證據。

Solana 生態資金回流

以太坊價格上漲不可忽視的另一個因素是其「坊間勁敵」Solana 面臨資金流失情況。

上周，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 稱在冥想時收到神的啟示，指示他拋售 SBF 支持的代幣 SOL，並表達了對以太坊創始人 Vitalik 的喜愛。當天以太坊價格有過短暫的拉升，但隨後市場注意力仍然停留在 Solana 生態。

這段時間，Solana 鏈上 BONK、WIF、SILLY 等 meme 幣狂潮，讓 Raydium、Jupiter 等 DEX 獲得超高回報。12 月 16 日，Solana 網路上 DEX 交易額約為 14.75 億美元，超越以太坊網路的 11.64 億美元，當周交易額達 64.29 億美元，增幅 52.75%，這一度成為社區認為 Solana 將要 filp 以太坊的有力證明。

12 月 26 日，據 DefiLlama 數據顯示，過去 7 天 Solana 生態 DEX Raydium 協議費用達 1.61 億美元，超過比特幣網路協議費用（1.02 億美元）和 以太坊網路協議費用（7659 萬美元）排名第一。但據最新數據可以看出，Raydium 的 7 日協議費用已經下滑至第五位，較高點已下跌 70%。

而透過 SOL 的價格變化，也可以看出 Solana 的強勁表現正在放緩，目前，SOL 市值排名也降至第五位，其價格從 12 月 26 日高點的 123 美元下跌至 103 美元，跌幅達 16%。

價格表現永遠是市場行情最靈敏的體現，而目前又處於不穩定的牛熊交替期間，熱錢總是會選擇埋伏在更有財富機會的地方，而以太坊的機會在明年。

坎昆升級和ZK L2 空投預期

坎昆升級是目前市場上認為的以太坊生態再次崛起的重要節點。坎昆升級是繼上海升級之後對 ETH 區塊鏈的額外升級，備受期待的 EIP-4844 提案將推動以太坊 L2 得以實現成本降低、速度提高的目標，屆時，將使得以太坊 Layer2 的速度提高 10 倍，甚至有機會提高 100 倍且成本更低。

相關閱讀：《坎昆升級後 Layer2 的市場格局會如何演變？》

以太坊生態居高不下的 gas 費讓許多加密用戶直言吃不消，坎昆升級如果能成功降低在以太坊上進行交易的成本，再結合以太坊生態上完善的基礎設施，此時的以太坊價格上漲就是預期落地的第一槍。

今早，Vitalik Buterin 在 Ethereum Research 論壇上發布文章，提出了三種簡化以太坊權益證明設計的方法，包括去中心化的質押池、兩級質押（two-tiered staking）以及驗證者委員會機制。

許多人認為這是今早 ETH 價格上漲的關鍵因素，除此之外，以太坊 Layer 2 項目代幣也出現普漲行情，Layer2 總鎖倉量（TVL）目前也來到了 200 億美元的關口，7 日增幅達 23.06%。

而 Layer 2 zk陣營中 Starknet 以及 zkSync 的空投預期也為以太坊生態帶來了新的關注度，12 月 1 日，Starknet 基金會確認了顯示空投計劃草案的屏幕截圖，並表示已進行了空投快照。此前，隨著 Blast 引發的 Layer 2「PUA」言論讓以太坊其他 Layer 2 意識到必須有所動作才不會被市場拋棄，因而明年這些有技術有空投預期的 Layer 2 會和以太坊形成一致的市場情緒。

有哪些潛在機會？

既然明年的以太坊生態如此令人期待，那麼有什麼機會是我們可以提前埋伏等待的呢？以太坊聯合創始人 Vitalik 今日給出了幾個積極的信號。

今日，Vitalik 於 Warpcast 發文表示，「很高興看到今年已有一個 Rollup 進入了第一階段（還有幾家項目非常接近第一階段）。這是真正的去中心化進步，希望明年可以看到十個 Rollup 進入第一階段，並實現一定程度的定序器去中心化。」從 Vitalik 所貼出的截圖可知，其所指的進入第一階段的 Rollup 為 Arbitrum 以及實現去中心化排序器的 Metis Andromeda。

OP 生態

Optimism 是這輪以太坊生態價格回升的排頭兵，12 月 27 日，OP 上漲觸及 4 美元，目前價格為 3.84 美元，續創歷史新高，24 小時漲幅擴大至 18%。

OP Stack 是 Optimism 的殺手鐧，可理解為一組開源的軟體組件，使任何人都可以使用 Optimistic rollups 在以太坊之上構建自己的 Layer2 區塊鏈。它將大部分計算和儲存移至鏈外，同時依賴以太坊來確保安全性和最終性，從技術層面來講，Optimism 主要體現在它切實地為用戶節省了大量鏈上費用。

相關閱讀：《瘋狂的多鏈宇宙，瘋狂的 OP Stack》

此前，opBNB、Zora、Base、Wordcoin、DeBank 等十多個項目宣布加入 OP Stack 陣營，Base 的火熱我們已經從 friend.tech 中可見一斑，而 Wordcoin、DeBank 等有著眾多用戶基礎的項目在未來或許會得到更多市場關注。

ARB 生態

根據 Vitalik 此前於 Ethereum Magicians 論壇初步提出，L2beat 隨後概括整理的 Rollup 階段性發展定義，相較於第零階段，第一階段的 Rollup 必須滿足五項條件：

1. 部署了完整且功能齊全的證明系統；

2. 至少有 5 個外部參與者可以提交欺詐證明；

3. 用戶無需獲得授權操作者的幫助即可實現退出；

4. 如果比安理會（Security Council）更中心化的參與者實施了不必要的升級，用戶至少有 7 天的時間退出；

5. 安理會設立得當。

Arbitrum 作為 Layer 2 的龍頭，在這個節點作為第一個被 Vitalik 主動提及的項目，是一個值得重點關注的生態，而 Arbitrum 的價格也很好的回應了市場，截至發稿前，ARB 價格為 1.63 美元，24 小時漲幅達 19.61%。

Arbitrum 生態一直被認為是一種 Layer 2 中最為活躍的存在，加密 KOL 藍狐筆記在今日指出，隨著坎昆升級之後費用的大規模下降，Arbitrum 會逐步演化成為 Web3 遊戲、Social 等方面的應用重鎮。

Metis 生態

除了 Arbitrum，還有近期價格和 TVL 漲幅驚人的 Metis。

Metis 是基於 Optimistic Rollup 開發的以太坊第 2 層擴展解決方案，由 Elena Sinelnikova、Kevin Liu 和 Yuan Su 於 2018 年共同創辦的 Layer 2 擴容、通用基礎設施類項目。12 月 18 日，MetisDAO 基金會宣布創建了一個約 1 億美元基金以加速其生態系統的增長。該基金名為 Metis 生態發展基金（Metis Ecosystem Development Fund），將分配 460 萬枚 METIS 代幣，用於「序列器挖礦、追溯性資金、新項目的部署和其他努力」。

此外，根據官方部落格文章，Metis 預計明年初成為第一個去中心化排序器的 Optimistic Rollup，而 Metis 生態發展基金的分配時間將在 Metis 去中心化排序器上線一周後進行。

加密研究員 HaoTian 認為 Metis 的核心商業邏輯很簡單，既然 OP-Rollup 在 sequencer 去中心化問題上止步不前，作為接力者，提出一套合理的去中心化 Sequencer 方案就是它的市場空間。因此，明年 Metis 的表現也值得期待。

12 月 5 日，Bankless 創始人 Ryan Sean Adams 在社交平台上發表長文指出：「有人說 ETH 的價格高達 2200 美元，實在是太搞笑了......ETH 尚未進入牛市。」與此同時，他指出以太坊的基本面很強，而當前的以太坊還尚未發揮出其真正的價值。

這條言論彼時在加密社區引發了一波以太坊大論戰，現在回過頭來看，爭論的焦點也許都會在明年得到更為明晰的回答。說以太坊復仇，倒不如說是以太坊什麼都沒變，變的是這個市場。

原文連結