【袁志峰專欄】港股基本面將逐漸改善

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1) 股市前景

上周五港股顯著上揚，成交激增。全星期計，日均成交額環比持平約 999 億元，港股通南向交易淨賣出約 99 億元；恒指及恒生科指升 2.8% 及 2.0%，創科實業 (669)、恒基地產 (12) 及東方海外 (316) 分別漲逾 14%、11% 及 10%，為升幅最大藍籌。上証指數及深証成指跌 0.9% 及 1.8%，滬深股通北向交易淨賣出 186 億元人民幣。標指及納指升 2.5% 及 2.8%；紐約期油升 0.3%；美元指數跌 1.4%，人民幣兌美元升 0.7%；美國 10 年期債息由 4.23 厘跌至 3.92 厘。

美國債息下跌及人民幣滙率回升對港股有支持作用，國際資金從港股撤離是短期主要風險，整體而言，筆者預期港股基本面逐漸改善，再跌空間不大，目前估值對長線投資者極具吸引力。

2) 上日中港股市況總結 

周五恒指高開 209 點，已是全日低位，早盤做好，最多曾漲 562 點至 16964 點，午後漲幅收窄，收報 16792 點，升 390 點或 2.4%，錄得一個月最大升幅。成交額按日增 33% 至 1363 億元，11 月份日均成交額 955 億元。全星期計，恒指升 2.8%，恒生科指升 2.0%。

港股通南向資金淨賣出約 40 億元，中海油 (883)、美團 (3690) 及東方甄選 (1797) 錄得 2.3、1.6 及 1.2 億元淨買入，騰訊 (700)、小米 (1810) 及建設銀行 (939) 錄得 18.4、2.4 及 1.5 億元淨賣出。12 月以來累積淨買入 66 億元，11 月凈買入 185 億元。

恒指升 2.4%，藍籌股 74 升 8 跌。東方海外 (316)) 漲逾 9%，為升幅最大藍籌。京東 (9618)、信義光能 (968) 及龍湖集團 (960) 升逾 6%。華潤置地 (1109)、招商銀行 (3968)、中升控股 (881)、中國宏橋 (1378) 及百威亞太 (1876) 升逾 5%。港交所 (388)、領展 (823)、海底撈 (6862)、紫金礦業 (2899)、申洲國際 (2313) 及中信股份 (267) 升逾 4%。恒生銀行 (11)、友邦保險 (1299) 及新鴻基地產 (16) 升 4%。中國海外發展 (688)、碧桂園服務 (6098)、安踏體育 (2020)、港鐵 (66) 及新世界發展 (17) 升逾 3%。舜宇光學 (2382) 及中國聯通 (762) 跌逾 2% 及 1%，為跌幅最大藍籌。

恒生科指升 2.2%，收報 3780 點，成份股 25 升 5 跌。大型科技股全線上升，京東 (9618) 漲近 7%，百度 (9888) 及美團 (3690) 升 4%，阿里 (9988) 升逾 3%，騰訊 (700) 及快手 (1024) 升逾 2%。蔚來 (9866) 漲近 7%，為升幅最大成份股。華虹半導體 (1347) 及嗶哩嗶哩 (9626) 升逾 5% 及 4%。京東健康 (6618) 升 4%。商湯 (20) 升逾 3%。東方甄選 (1797) 及舜宇光學 (2382) 跌逾 5% 及 2%，為跌幅最大成份股。平安好醫生 (1833) 跌近 1%。

板塊方面，大型科技、內房、物管、航運、水泥、鋰電池、有色金屬、餐飲、啤酒股跑赢大市，漲幅居前。融創中國 (1918) 升逾 16%，綠城中國 (3900) 及碧桂園 (2007) 升逾 6% 及 5%。融創服務 (1516)、綠城服務 (2869) 及保利物業 (6049) 升逾 5%。東方海外 (316) 及太平洋航運 (2343) 升逾 9% 及 3%。華潤建材 (1313) 及中國建材 (3323) 升逾 7% 及 3%。贛鋒鋰業 (1772) 及天齊鋰業 (9696) 升逾 6% 及 5%。紫金礦業 (2899)、中國鋁業 (2600) 及江西銅業 (358) 升 4%-5%。海底撈 (6862) 及九毛九 (9922) 升逾 4%。百威亞太 (1876) 及華潤啤酒 (291) 升逾 5% 及 3%。

周五上証指數高開 0.2%，早盤曾升 0.6%，其後輾轉回落至收盤，以接近全日低位收市，收報 2942.56 點，跌 0.6%。深証成指跌 0.4%，科創 50 指數跌 1.0%。滬深兩市總成交約 7300 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少 100 億元。滬深股通北向交易轉淨賣出約 42 億元，12 月以來累積淨賣出 294 億元，11 月淨賣出 18 億元。全星期計，上証指數跌 0.9%，深証成指跌 1.8%。

3) 宏觀 / 行業訊息

內地公布 11 月主要經濟數據，工業生產有改善；零售繼續為經濟提供支持，但增速遜於預期；固定資產投資仍受房地產影響。全國規模以上工業增加值按年增長 6.6%，按月加快 2 個百分點，勝預期；社會消費品零售總額上升 10.1%，按月加快 2.5 個百分點，不及預估；固定資產投資首 11 月按年增 2.9%，與首 10 個月持平，低於市場原先估計。(信報)

4) 個股訊息

港交所 (388) 公布，集團行政總裁歐冠昇已通知董事會他在明年 5 月任期結束後將不會尋求連任。港交所聯席營運總監陳翊庭將接任為下任集團行政總裁，自明年 5 月 24 日起生效，任期 3 年至 2027 年 5 月 23 日，成為港交所首位女 CEO。(信報)

商湯科技 (20) 湯曉鷗治喪工作組在微信公眾號發訃告指，該公司創始人、浦江實驗室主任、上海人工智能實驗室主任、香港中文大學教授湯曉鷗，因病救治無效，於周五離世。(信報)

東方甄選 (1797) 發布人事任免通知，指經董事會決定，董事長俞敏洪兼任首席執行官 (CEO)，免去孫東旭執行董事、CEO 職務，即日生效。(信報)

據內地媒體報道，阿里巴巴 (9988) 宣布出售其持有的部分小鵬汽車 (9868) 股權，持股比例由 10.2%，降低至 7.5%。(信報)

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