《外資精點》瑞銀:工行第三季表現遜預期,H股目標價4.45元

　　《經濟通通訊社30日專訊》瑞銀發表研報指,工行(01398)第三季稅後淨行潤按年無錄升幅,遜於該行預期,且較上半年增長1.2%有所放緩;季度收入按年跌6.6%,同樣遜於預期以及上半年表現,認為這是受到淨利息收入疲弱、手續費收入表現欠佳、交易及投資收益強勁,及外匯產品的經營虧損擴大等一攬子因素影響。報告予「中性」評級,H股目標價4.45元。

　　報告指,第三季成本收入比率按年升2.2個百分點,拖累撥備前利潤按年跌9.5%;但減值費用按年跌28.6%,所得稅跌21.3%,以支持集團收入增長持平。報告推算出工行季度信貸成本按季跌52基點、按年跌23基點至40基點。

　　報告提到,工行第三季淨息差按年收窄11基點至1.57%,表現差過其他國有銀行,這或由於貸款收益減少,及存款成本上升等。而在現時資本市場受挑戰,及政策指導降費以扶助實體經濟下,期內淨手續費收入按年跌12.9%,集團提到,第三季信用卡及投資銀行業務增長有所加速。(ac)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。