【瑞銀投信】瑞銀財管：美國三季度GDP增長超預期

美國三季度 GDP 增長 4.9%（除非另有說明，本報告中的資料是季度環比季節性調整後的年化率），受消費，庫存和政府支出的推動。這高於市場普遍預期的 4.5%。
 
雖然增長率非常強勁，但報告細節喜憂參半。好的一面是，消費對增長的貢獻最大，增長 4%，其中商品增長 4.8%，服務業增長 3.6%。政府支出增長 4.6%，國防開支增長 8%。住宅投資增長 3.9%，這是自 21 年一季度以來首次轉為正值。庫存對 GDP 增長的貢獻率為 1.3%。較為疲弱的是非住宅類固定資產投資（通常稱為商業投資）在前兩個季度強勁增長後萎縮 0.1%。同時，淨出口拖累當季 GDP 增長 0.1 個百分點。
 
強勁的三季度 GDP 表現，加劇了市場在多重因素下的緊張局面。一方面，經濟資料表現良好，而另一面則是潛在的高利率以及更鷹派的美聯儲。這可能會繼續導致市場波動，直到投資者確信經濟正在降溫但不至於崩潰，且利率衝擊也已經結束。我們認為以上兩種情況都可能在四季度出現，而這會利好高品質債券，最終也會利好股票。投資者可以考慮平衡其投資組合以應對當前的宏觀不確定性局面。

歐洲央行暫停加息

歐洲央行 10 月的貨幣政策會議結果並不令人意外。該行決定維持利率不變，沒有提到關於其債券投資組合或調整銀行最低準備金水準的內容。總體資訊較為平衡，承認近期的通脹有所下降，並且強調面對不確定的前景將繼續依賴資料。隨著越來越多的證據表明歐元區經濟正在放緩，通脹壓力正在緩解，我們繼續認為利率已經見頂。

相關基金：

瑞銀 (盧森堡) 美國精選股票基金
瑞銀 (盧森堡) 美國增長股票基金
瑞銀 (盧森堡) 美國總收益股票基金

此文件僅旨在提供數據訊息，並未考慮到個別投資者的特定投資目標、財政狀況或需要。儘管本文件中所載的所有信息和意見系從瑞銀認為誠信可靠的來源處所獲得，但瑞銀不會就該等信息的準確性或完整性作出任何明示或暗示的保證。此文件並不應被視為是針對任何交易之招攬、建議或要約而構成任何形式之法律行為。此文件任何內容並不限制或約束其它特定邀約之個別條款. 瑞銀明確禁止在任何司法管轄限制地區中進行商品銷售推介或由不符法律規定之人員進行銷售或推介或提供相關商品。某些投資工具和金融服務受法律限制，因此可能無法在全球範圍內自由提供。本文件所提供的信息、意見和價格僅限於其發佈之時，現行的信息、意見和價格，可能會在毫無預警之下即會發生變更。本行無義務更新或保存最新的資料。UBS 及其關聯機構、董事、高級職員、雇員和 / 或代理人均明確免予承擔與本資料全部或部分內容或其中所含任何信息的使用相關的或因此產生的部分及所有責任。本文及免責聲明之中英文本如有歧異，應以英文本為準。