小摩：60/40投資策略仍舊有效 未來10年能超越現金和通膨

據彭博報導，摩根資產管理公司在一份報告中表示，最經典的 60/40 投資組合並沒有消亡，事實上，在未來 10 年中，該策略將比現金更有吸引力的投資。

該公司策略師在明年展望報告中指出，這種將 60% 的資產投資於股票，40% 資產投資於美國公債的策略，預計將在未來 10 年內較現金的年化回報高出 4.1 個百分點，並且較通膨高出 4.5 個百分點。

這個經典的投資組合策略去年經歷了全球金融危機以來最糟糕表現後，正面臨越來越多的質疑。在近期美債動盪情況下，促使美股和債券的同步遭預拋售，投資者爭相尋找更安全的資產。彭博一項衡量 60/40 模型的指數自 7 月以來已下跌約 4%。

摩根大通全球財富管理多元資產和投資組合解決方案全球主管 Monica Issar 表示，「我為什麼要退出現金」是近期客戶最常問的首要問題。但她表示，隨著現金利率觸頂，預計未來 5 到 10 年將徘徊在 2% 到 2.5% 左右，其他資產將提供更引人注目的回報。

除了看好 60/40 投資組合的長期前景，該行也建議在這個投資組合基礎上，再將 25% 的資產分配給另類資產，包括私募股權、房地產和商業抵押貸款，將有助於投資者可以在未來 10 年將年回報率額外提高 0.6%，同時降低風險。

策略師在報告中寫道，反對另類投資往往是因其流動性不足，但該行認為，在許多投資組合中，流動性仍然是未充分利用的風險溢價。

根據摩根大通的分析，以美元計算，10 年後 100 美元現金將值 133 美元。 相比之下，在 60/40 模型投資組合中投入相同金額 10 年後將增長到 197 美元。若再加上另類投資，則將增加至 208 美元。

策略師寫道：「雖然高現金利率看起來很有吸引力，但投資者應該記住，持有美國國庫券可能意味著今天以有限的風險收取 5% 的利息，但從長遠來看，它會錯過複利回報的機會。」