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Fed明年何時降息?華爾街對利率前景作出五項預測

鉅亨網編譯林薏禎 2023-09-20 10:07

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Fed明年何時決定降息?華爾街對利率前景作出五項預測 (圖:REUTERS/TPG)

華爾街普遍預期,美國聯準會 (Fed) 在結束為期兩天的會議後,周三 (20 日) 將宣布按兵不動,不過等到年底假期過後,事情可能會更加棘手。

LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach 預估今年利率不會改變,且 Fed 可能在 2024 年前幾個月展開有關降息的討論。

Roach 說:「了解年底購物季的情況非常重要。若假期銷售狀況良好,那麼這可能就會是第二季的事情了。」

在利率未變的情況下,Fed 政策利率將繼續維持在 22 年高點,在努力讓通膨回到 2% 目標的同時,這給央行更多時間觀察升息的影響。

以過去經驗來看,股市通常會在 Fed 降息後走高,但 2020 年 3 月的情況卻不是這樣,當時為了應對疫情,Fed 實施了緊急降息。不過,在低利率和數兆美元刺激的幫助下,標普 500 指數在六個月內便回到創紀錄的水平。

根據 Fed 6 月發布的點陣圖,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 委員們預期明年將降息 4 次,每次 1 碼,使利率目標區間從目前的 5.25%-5.5% 回到接近 3%。

Fed 的利率點陣圖一年會更新 4 次,反映的是 FOMC 委員對未來利率走勢的預測,最新的點陣圖將在周三同步出爐。

自 9 月以來,華爾街對於利率前景的看法都指向類似的模式,但 Fed 的點陣圖並非一成不變,Roach 便指出:「從歷史經驗來看,點陣圖對於利率走向的預測效果很差。」

考量到這一點,以下是華爾街針對利率前景作出的其他結論:

富國銀行投資研究 (Wells Fargo Investment Institute) 全球固定收益策略主管 Brian Rehling 認為, Fed 今年還會再升息 1 次,利率將比市場目前預期的還要更高,且持續時間更久。一旦經濟數據惡化,Fed 就會開始降息,但他認為確切時機很難判定。

Nuveen 投資長 Saira Malike 也說,在任何降息之前,更有可能還會再升息 1 次,因通膨仍遠高於 Fed 的目標水平。2024 年的利率將處在高檔但保持穩定。

晨星研究服務 (Morningstar Research Services) 美國首席市場策略師 Dave Sekera 則說, Fed 已完成升息,但在明年 6 月以前,市場不會消化 Fed 降息的可能性。該機構預估 Fed 明年將降息 4 到 5 次。

由 Jan Hatzius 領導的高盛 (Goldman Sachs) 經濟研究團隊表示,第四季的經濟成長困境,將說服更多委員會成員放棄今年的最後一次升息。根據高盛預測,2023 年至 2026 年的利率中位數將順著 5.626%、4.625%、3.375% 和 2.875% 的軌跡發展。






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