《勝算在握》意博資本鄧聲興:薦買建設銀行、百勝中國

　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買建設銀行、百勝中國

　　建設銀行(00939):人民銀行宣布,9月15日起下調金融機構存款準備金率0.25個百分點,但不包括已執行5%存款準備金率的金融機構。下調後,金融機構加權平均

存款準備金率約為7.4%。專家預料,是次降存款準備金率將釋放中長期流動性超過5000億元人民幣。集團發布2023年上半年業績,實現營收4003億元人民幣,同比下降0.6%;歸母淨利潤1673億元人民幣,同比上升3.4%;不良率1.37%,撥備覆蓋率244%。集團服務實體經濟質效提升,推動自身高品質發展取得新成效。資產負債規模實現較快增長,集團資產總額38.25萬億元人民幣,增幅10.56%;其中發放貸款和墊款淨額22.36萬億元人民幣,增幅9.11%。負債總額35.30萬億元人民幣,增幅11.27%;其中吸收存款27.63萬億元人民幣,增幅10.42%。經營效益保持同業領先。實現淨利潤1672.95億元人民幣,增幅3.12%;集團業績增長穩健,其中淨利息收入在強勁擴表、淨息差降幅收窄支撐下增速有所回升。集團在人行下調金融機構存款準備金率下,相信整固後有望再展升浪。目標價4.80元,止蝕價4.00元。(建議時股價:4.41元)

　　百勝中國(09987):集團計劃於未來3年間,以季度派息和股份回購的形式向股東回饋約30億美元,較過去3年股東回饋金額為多。近日集團向線上和線下投資者正式啟動百勝中

國RGM2.0戰略,並重點闡述加速門店網路擴張、推動銷售增長及提升利潤的各項戰略舉措。集團展望將未來3年股東回報翻倍。集團力爭於2026年時將門店數目增至2萬家;以2023年基準年及固定匯率計,希望將2024年至2026年實現的系統銷售額,達到高單位數至雙位數複合年增長,期內營業利潤亦希望取得雙位數字的每股盈利年複合增長。目標價480.00元,止蝕價420.00元。(建議時股價:452.00元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買遠大醫藥、華潤啤酒

　　遠大醫藥(00512):集團主要業務是在國內從事研發、製造和銷售醫藥製劑、醫療器械、生物技術產品、精品原料藥和健康產品。重點用於心臟血管急救治療及五官科(耳鼻喉及眼科)治療。主要發展之產品為通過自家研發或通過收購,以擴充產品組合,為一家國際化科技創新製藥公司。

　　截至2023年6月30日止之半年度業績為營業額59.89億元,增長14.9%,股東應佔盈利上升44.9%至10.29億元。期內整體毛利率增加兩個百分點至64.6%。

集團目前之重點產品包括製劑、藥用原材料API、甾體類藥用原材料、健康產品、農用化工及精細化工產品等。主要附屬公司武漢遠大製藥,為國內安乃近之最大製藥商之一。而安乃近是其中最暢銷的原料藥產品,主要用於非類固醇消炎藥物、退熱及鎮痛。而能主導國內醫療市場的欣維寧(替羅非班)為國家第二類新藥,是抗血小板藥物,防止血液凝固用。另有重酒石酸去甲腎上線素注射液,主要用在心臟停止時用於刺激及擴張氣管,已經通過美國藥物管理局鑑定,並推出在美國市場銷售。另有多款眼藥水、抗菌藥、抗生素等藥產品。

　　由於內地人口急劇變化,年老病及慢性病等日見增加,對腫瘤和急救藥的需求更見緊迫。加上現時國民對健康管理觀念漸濃,也成為開拓創新藥物的原動力。集團會以患者需求為中心,以創新技術以配合市場發展。年內正逐步向美國、澳大利亞、德國及比利時等國家分銷創新醫藥產品及醫療器械。再跟世界領先製藥企業、大學醫學系及研究機構建立合作夥伴關係,以豐富在醫療治療領域的產品管線。在全球已擁有6個研發技術平台,及9個研究中心。可於現價4.00元附近吸納,中長線可見5.90元,跌穿3.30元止蝕。(上周五建議時股價:4.00元)

　　華潤啤酒(00291):華潤啤酒是華潤集團旗下的啤酒上市公司,主要業務為負責生產、銷售及分銷啤酒產品。旗下另有全資附屬華潤雪花啤酒。於1993年開始在國內發展啤酒業

務。自2006年起,總銷量連續多年位居內地巿場首位。當中「雪花Snow」品牌更為全球銷量最高的啤酒。

　　截至2023年6月30日止之半年度業績為營業額238.71億元人民幣,比上增長13.6%。稅後盈利上升22.3%至46.49億元人民幣。期內整體毛利率微升3.8個百分點至46%。整體啤酒總銷量達至6.57萬公升,比去年增長4.4%。年前推出高端品牌「馬爾斯綠」啤酒,以配合同期推出的高檔「匠心營造」和中檔以上的「勇闖天涯SuperX」新產品,為進一步提升品牌形象,同時亦可以提升中高檔品牌啤酒之銷量。集團通過代言人,及贊助多場馬拉松賽事等活動,以推廣各高端品牌。在國際品牌上,借助歐冠杯賽事,展開「歐冠」主題營銷策略。推出首款高檔無醇啤酒「喜力0.0」的新產品上市宣傳活動,帶動喜力品牌銷量在2023年上半年內有近六成增長。通過新品牌在廣告推廣上建立新形象,更可以提升知名度和高端市場的競爭地位。

　　預計在未來的日子,市場競爭會日漸激烈,繼續在創新發展、轉型升級及質量增長等三大主題發展。同時推動營運變革和提升互聯網營銷等措施。集團迎來「3+3+3」戰略中的最後3年,正式展開「決勝高端」的關鍵階段,推進啤酒+白酒新業務模式。自年初完成收購貴州金沙窖酒業後,即時設立華潤雪花及白酒業務。致力做大規模、提升質量、夯實底部、適度調整價格,及進一步鞏固競爭優勢。可於現價44.10元附近買入,中長線可見63.00元,跌穿39.00元止蝕。(上周五建議時股價:44.10元)《華盛証券有限公司》