《外資精點》摩通:國壽中期錄優質增長,續籲增持目標價18元

　　《經濟通通訊社24日專訊》摩根大通發表研究報告指出,雖然中國人壽(02628)(滬:601628)中期純利疲弱,但其他財務數字強勁,鑑於公司未如預期般出現低質增長,相信績後市場會有正面的反應,國壽主要指標均有改善跡象,加芎估值又吸引,故摩通維持其H股「增持」評級,目標價為18港元。

　　摩通報告說,國壽上半年新業務價值達309億人民幣,按年升20%,屬優質增長,而資產負債表亦穩健,包括合同服務邊際(CMS)半年增長2.4%,而集團償付資本充裕,核心償付能力充足率達140.43%,惟純利按年下跌8%,則較疲弱。

　　報告指出,國壽年初至今股價累跌16%,跑輸恒指10%的跌幅,主要因為市擔心在中國宏觀環境改變下,國壽業務會見低質增長以及盈利會大幅波動,而上述憂慮並未出現,摩通認為,國壽的業績穩健,因此市場對此應有正面的回應。

　　不過,報告亦提到,國壽業績對CMS的披露有限,難作分析,同時亦未提供派息指引,屬不利因素。(cl)

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