八月股市會演變成暴跌再暴跌嗎？

研究機構 Fundstrat 創辦人 Tom Lee  週五 (18 日) 受訪時表示，未來一週美股有望觸底，投資人須關注輝達財報和鮑爾演說。

道瓊本週跌幅達 2.21%，標普週跌 2.11%，費半週跌 1.47%，那指週線吞黑 2.59%，連續第三週下跌，創去年 12 月份以來最長周跌紀錄。

 Lee 指出，股票拋售是出於已知和合乎邏輯的原因，這些原因包括 10 年期公債收益率上升 50 個基點，本週觸及 15 年高位，美元走強，以及恐慌指數 VIX 跳升。

Lee 指出：「如果油價再上漲 10%，薪資壓力的跡像上升，那麼這可能會轉變為更大規模的拋售。為什麼? 因為這會讓投資人質疑通膨是否在減緩。」

Lee 表示，目前通膨問題退居次要地位，投資人關注的是美債殖利率攀升，以及美國經濟走強的跡象，這增加了聯準會進一步升息的風險。中國疲弱的經濟數據和房地產問題也是美國投資人的擔憂，至少在一定程度上是這樣。

然而，Lee 認為，市場提供的跡象表明，股市可能很快就會恢復穩定。

Lee 說，首先，雖然 10 年期美債殖利率飆升的速度正在損害股市，但這種飆升往往發生在股市拋售週期接近尾聲的時候。過去 21 天 10 年期美債殖利率躍升 50 個基點 (即 0.5 個百分點)，與去年 9 月 23 日和 3 月 2 日結束的殖利率躍升相呼應。在這些情況下，預測美股在 8 至 16 天後觸底。

其次，股市技術性超賣，麥克連擺動指標 (McClellan Oscillator) 跌至 - 50。自 1990 年以來，這種情況只發生過 39 次，約 51% 的情況下，股市在 5 天內觸底，72% 的情況下，股市在 15 天內觸底。

考慮到這個時間框架，Lee 提出了幾個可能對市場下一步走勢很重要的日期，包括 8 月 24 日，輝達公布第二季財報後的上午。輝達今年春天的井噴式財報被認為引發了人工智慧 (AI) 熱潮，導致大型科技股群起大漲。

投資人還將關注 8 月 25 日 (週五)，屆時聯準會主席鮑爾將在全球央行年會的研討會上發表談話。去年，鮑爾在傑克森霍爾的談話帶來標準普爾 500 指數反彈的頂峰，隨後的八週內，該指數下跌了 19%。

Lee 提到：「在今年的傑克森霍爾 (Jackson Hole) 之後，股市能上漲 20% 嗎? 我不這麼認為，但任何事情都有可能發生。」