【數據解讀】機構:信貸、社融及貨幣增長全面萎縮,或與樓市相關

　　《經濟通通訊社11日專訊》人民銀行今日公布的數據顯示,7月新增人民幣貸款3459億元(人民幣.下同),創2009年11月以來新低,遠低於市場預期的8000億元,同比少增3498億元。7月社會融資規模增量為5282億元人民幣,創2016年7月以來最低,遠低於市場預期的1.1萬億元,同比少2703億元。7月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長10.7%,亦低於11%的市場預期;人民幣貸款餘額230.92萬億元,同比增長11.1%,低於11.3%的市場預期。此外,7月人民幣存款減少1.12萬億元,同比多減1.17萬億元。7月末社會融資規模存量則為365.77萬億元,同比增長8.9%。

　　上海證券宏觀分析師胡月曉指出,7月信貸、社融和貨幣增長全面萎縮,且低於市場預期較多,表明社會當中經濟行為主體的金融需求不大,經濟運行仍處偏軟狀態當中,或因樓市運行趨勢性轉變的結果。過去社會融資成本一直較高的原因就在於樓市融資需求的虹吸效應,樓市趨勢性轉變帶來的融資需求下降,實際上有利於中國融資結構的改善以及經濟轉型的推進。

*分析:企業活力不足,通縮壓力將持續*

　　南京證券固定收益分析師楊浩認為,數據反映「沒甚麼貸款需求了」,居民貸款6月曇花一現,7月負增長,原因可能是民眾因為負擔太重而不消費、不投資。

　　澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬分析,7月信貸增長乏力,原因包括融資淡季需求不足,政府債券發行繼續低迷。數據中最值得擔憂的是M1增速新低,與M2剪刀差繼續擴大,顯示企

業活力不足,通縮壓力仍將持續。在當前總需求存在缺口的情況下,貨幣政策刺激預計因保持匯率穩定的要求而較為克制,後續信貸增速仍將進一步下滑。7月狹義貨幣(M1)餘額67.72萬億元,同比增長2.3%,增速分別比上月末和上年同期低0.8個和4.4個百分點。(sl)