外資今(21)日出具報告，智原(3035-TW)IP業務正迎來快速增長期，加上半導體產業循環週期觸底，將有助明年28奈米的ASIC業務以及獲利表現，因此重申優於大盤評等，目標價從268元一舉提升至415元。外資表示，智原受惠中國半導體自主化趨勢，掌握當地晶圓廠成熟製程的IP發展機會，且據傳Arm近期通知當地晶圓廠，將在兩年內終止支援基礎元件IP，智原IP業務也將迎來快速增長階段。外資預估，智原IP業務佔整體營收約10-15%，但佔整體毛利達25%。智原也已取得三星28奈米eMMC專案，並預計在2024年進入量產，且觀察過往兩三年營運軌跡，智原營運為週期性循環，有鑑於半導體庫存將在今年下半年觸底，明年量產業務將顯著成長。另外，智原總經理王國雍證實取得先進封裝案件，外資認為，智原的小晶片(Chiplet)與2.5D/3D先進封裝技術獲得中國客戶青睞，並提供中介層，且智原也持續與台積電(2330-TW)(TSM-US)、三星合作先進製程DIS案件，將貢獻未來NRE。外資看好，智原隨著IP業務加速擴展以及新專案挹注，有助未來本益比提升，因此將目標價提升至415元。
