賣空者投降 會複製2020年11月區間整理後往上攻嗎?

美國股市週五由盤中上漲轉成殺尾盤下跌，原先市場預期因為小非農數據 ADP 為預測值的 2 倍，因此也認為週五公告的非農數據會大好，間接聯想 FED 會持久鷹，無論是利率停留高檔更長來壓抑通膨，或者終端利率更高，結果公告的非農反而差於預測值造成盤中上漲，殺尾盤究竟市場擔心什麼?

第一原因，漲多本來就會遇到調節賣壓，第二原因為就業數據顯示工資上漲，顯示聯準會恐會陷入兩難，年底美國經濟恐會陷入技術性衰退，第三原因是核心通膨下降緩慢，並非台灣的財經演員告訴你的，聯邦利率直接減 CPI，實質利率已經接近 2%，聯準會已沒有必要升息，FED 的實質利率是看核心 PCE(目前 4.6%)，根據 FED 預測模型 7 月份的核心 PCE 僅會降至 4.4%，聯邦利率必須大於核心 PCE 約 1.5% 才會有壓抑通膨的效果，但核心 PCE 下降速度非常緩慢。

智霖老師會預期 7 月上旬容易震盪的原因則是籌碼因素，季底作帳完畢本來就會有法人調節賣壓，因此六月底期貨選擇權數據顯示如此，節目就有公開分享，其二就是匯率因素，台股六月大漲主要是因為軋空，節目也告訴各位匯率並沒有跟著升值，反而是緩步墊高貶值，近期強勁升值不利權值股跟指數上攻，美國股市也有看到機構大戶與散戶的對作的情形，如彭博社圖表顯示本波空單認輸在六月份回補，跟 2020 年 6 月相同，後續台股經過 4 個月的橫向整理再往上攻，這間接的印證智霖老師在六月預告的台股會區間橫向的盤整。

橫向整理後就複製 2020 年 11 月往上攻嗎? 不少台灣分析師已經跟投資人喊兩萬點，今年與 2020 年資金寬鬆條件完全不同，不適合直接這樣對比，當時是在無限量 QE 還有零利率的條件，現在則是在 5% 以上利率還在升息，QT 緊縮收資金都還在繼續，台灣經濟條件確實已看到製造業庫存調整尾聲，但我們畢竟是出口導向，中國正在疲軟，美歐則會在下半年陷入趨緩衰退，對比股市因為 AI 熱潮漲了這一段，操作上必須要保持謹慎，資金不要用滿是智霖老師給大家的提醒，整理拉回技術籌碼面的必要，而目前卻看到高檔套融資，而下跌整理看到融資籌碼惜售，這代表整理會需要時間，接下來就要進入美股財報季，操作一定要有依據也不要單打獨鬥，細節請看本集節目的說明，也請不吝嗇的幫老師節目按讚分享給你的親友。

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