3Q換股 低基期網通、生技醫療強股

文 ‧ 陳春霖

2023 年上半年結束了，大盤指數上漲二千餘點，您的投資操作獲利了嗎？若有，繼續保持，若無，則需努力。進入第三季，欲在下半年有所斬獲，尋找低基期且產業前景明朗，又有題材者，非網通與生技醫療兩大族群莫屬，生技醫療不僅類股指數目前漲幅低於大盤指數，月底有歷年規模最大生技展登場外，前五月累計營收也都高於市場預期。而網通族群則在美國拜登政府宣布大撒 1.3 兆元打造全美高速上網，沉悶許久的族群應聲大漲，尤以北美營收占比達八成的仲琦 (2419) 在股價基期低，領漲帶動下類股齊揚。

生技股業績超級比一比

先從生技醫療談起，法人指出，上半年大盤指數高達 40%~50%，而生技醫療指數則在 20%~30% 區間震盪，顯然落後大盤表現，但類股業績表現雖非亮麗卻也不俗，前五月累計營收年成長較高者包括德英 (4911)507.83% 最高，下半年皮膚癌新藥三期臨床；其次是保瑞(6472)227.43%，委託暨設計製造(CDMO) 穩定成長；美時(1795)56.28%，血癌用藥市占率逐年提高，歐美市場藥證也將陸續取得。

前述生技醫療族群既有基本面，七月底的生技展登場又有題材面，今年為疫情解封後首次實體展，號稱歷年規模最大的一次，規劃 CDMO 展區、基因檢測與細胞再生醫療展區、AI 智慧醫療等八個主題，參展廠商共有 622 家，16 個國家參與，估吸引 11 萬餘人參觀，其中 CDMO 是政策與廠商積極推動的產業發展大方向。

理周投研部表示，台灣因臨床人口數不足，並不適合新藥的發展，CDMO 則是截長補短的利基型商業模式，尤其台灣過去科技產業擁有設計代工 (ODM) 的經驗，相當適合未來生技醫療在 CDMO 的發展，全球 CDMO 從 2016 年 353 億美元，至 2020 年提高達 600 億美元，預計至 2025 年會達 1000 億美元以上。今年包括台康 (6589)、台耀(4746)、保瑞、大江生醫及中裕(4147) 等都將擴大展出。

法人指出，生技醫療大致分為製藥、通路以及醫材等為主，在製藥產業方面，理周投研部較推薦旭富 (4119)、台耀(4746) 及中化生 (1762)。其次，在通路方面則推薦大學光(3218) 與大樹藥局 (6469)，大學光屈光雷射技術在台灣仍有 1.8 倍成長空間，而大樹藥局今年展店數將增加 20%，年營收也有機會同步增長。醫材則因新冠疫情雖流感化，但歐美地區重症者仍未見平息，專注密閉式抽痰管的太醫(4126) 以及快篩試劑的泰博 (4736) 值得留意。

來源：《理財周刊》1193 期

更多精彩內容請至 《理財周刊》