《外資精點》滙證劈歐舒丹(973)目標價逾兩成,評級降至持有

　　《經濟通通訊社27日專訊》滙豐證券發表研究報告,下調歐舒丹(00973)評級至「持有」;目標價削22%,由32元降至25元。

　　該行指出,由於資產減值,歐舒丹截至3月底止全年業績遜於預期,而本財年亦需加大投資,以適當地維持競爭力。

　　該行稱,歐舒丹在LimeLife、Melvita錄得巨額減值,加上停止俄羅斯業務,業績因而差過預期。集團亦承認核心品牌長期以來投資不足,並就此作出調整計劃。該行預計,此舉將嚴重影響本財年盈利表現。雖然管理層承諾達成中期業績目標,但亦會令人質疑集團能否較易達標。

　　基於集團似乎需於本財年作出大量再投資操作,加上期內EBIT率約12%指引,因此該行下調集團本財年EBIT預測17%;盈利預測下調19%,並降低目標價及投資評級。雖然明白集團股票交易穩定,以及本財年收入似乎見高雙位數增長,但在疲弱的流動性下,或令投資者對集團短期擔憂。(rh)

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