高盛：新興市場股市市值 2030年將超越美股

高盛 (Goldman Sachs) 預估，隨著收入持續成長，加上投資人對全球交易所的參與度越來越高，新興市場股票市值將在 2030 年超越美股。

Tadas Gedminas、Kevin Daly 在內高盛分析師將經濟成長預測值轉化為股市市值後，得出一項結論，即美股占全球股市的比率，將從去年的 42%，在 2030 年降至 35% 左右。同期，新興市場比重將從 27% 左右上升至 35%，並以此為基礎繼續成長。

過去數十年來，即使全球經濟遭遇金融危機、新冠疫情等重大威脅，新興國家人均收入仍持續向已開發國家靠攏。

高盛援引本月 8 日報告指出，新興市場市值成長的潛在動能，包含企業資產股權化、資本市場深化，以及隨著金融市場演變所產生的去中介化 (Disintermediation)。

報告指出，2022 年新興市場股市市值約占全球的 27%，按美元計算占全球國內生產毛額 (GDP) 的 45%。高盛表示，受惠於有利的人口結構與較高的生產率，未來十年開發中國家平均經濟增長率將達 3.8%，是已開發國家的兩倍多。

報告寫道：「這對股票本身表現沒有明確影響，儘管如此，我們的經濟學家預估，長遠來看，新興市場股票表現將優於已開發市場，因為隨著風險溢價下滑，長期獲利成長和估值倍數擴張將更加強勁。」

高盛預估，到了 2050 年，印度股市的全球市值占比將從去年的不到 3% 升至 8%，創下歷史新高，中國也有望從 10% 升至 15%，且中國將在 2035 年左右取代美國，成為全球最大經濟體。到本世紀中，全球前五大經濟體分別會是中國、美國、印度、印尼和德國。

高盛的預測與其他華爾街投資機構的觀點一致，摩根士丹利和 AQRCapital Management 此前均呼籲降低美股曝險，並加碼新興市場。

上述預測發布之際，新興市場股市表現依舊不佳。MSCI 新興市場指數今年漲幅僅不到 4%，遠落後標普 500 指數的 14% 和那斯達克 100 指數的 38%，延續過去十年的慘澹表現。

新興市場股票過去十年報酬率僅 10%，已開發市場股票報酬率則超過 100%。

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