日本5月核心CPI增速超預期 分析師估日銀7月上修通膨預測

日本 5 月核心消費者物價指數 (CPI) 增幅超越市場預期，分析師預測，這可能促使日本銀行 (央行，BOJ)7 月提高通膨預測，甚至調整貨幣刺激政策。

日本總務省周五 (23 日) 公布，5 月不計新鮮食品的 CPI 年增 3.2%，較 4 月的 3.4% 降溫，但高於市場預估的 3.1%。這代表核心消費者通膨已經連續 14 個月超過日銀 2% 目標，讓人懷疑最近由成本帶動的通膨降溫是否只是暫時現象。

不計新鮮食品和能源成本的核心 - 核心 CPI，5 月年增幅擴大到 4.3%，為 1981 年以來最高，凸顯基本價格趨勢仍在增溫。

物價居高不下，讓經濟學家預期日銀 7 月可能提高季度物價預測，一些分析師更認為，物價前景上修後，可能引發殖利率曲線控管 (YCC) 政策的調整。

曾任日銀官員的一吉證券首席經濟學家 Nobuyasu Atago 說：「今天的數據，讓人確信日銀將在 7 月更新通膨預測。因為通膨深具黏性，日銀也更難以向外界說明為何需要維持貨幣刺激。」

日元兌美元周四曾刷新七個月低點，周五亞洲盤交易時段，曾在 CPI 數據出爐後略升，但很快又回落，徘徊在 143 日元兌 1 美元附近。日元偏弱會提高進口品價格，進而助長通膨。

在日銀 4 月最新公布的每季展望報告中，本財政年度 (2024 年 3 月為止) 的通膨率平均預估落在 1.8%。日銀總裁植田和男曾說，日本的物價將在今年年中左右回落到 2% 以下。日銀對 2025 年度的通膨率預估值為 1.6%。

經濟學家對日銀 7 月上修通膨預測看法分歧，因為此舉代表政策可能微調。Atago 說，日銀可能正在政策調整前，爭取更多時間。

雖然市場共識仍認為，日銀距離重大政策改變還有一段路要走，但本月受訪的經濟學家中，仍有三分之一預測日銀可能在 7 月調整 YCC 政策。

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